जुलाई के लिए अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों ने विश्लेषकों की उम्मीदों से अधिक वृद्धि दिखाई। इसने फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में संभावित वृद्धि के पक्ष में तर्कों को मजबूत किया।
व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक (PCE), जिसे फेड मुख्य संदर्भ के रूप में उपयोग करता है, वार्षिक आधार पर 3,7% बढ़ा। एक महीने पहले यह आंकड़ा 3,6% था। नियामक का लक्ष्य 2% है।
खाद्य और ऊर्जा के अस्थिर घटकों को छोड़कर मूल PCE, जून की तुलना में बिना किसी सुधार के 3,3% के स्तर पर बना रहा। अमेरिकी वाणिज्य विभाग ने ये आंकड़े बुधवार को जारी किए।
फेड ने पिछले साल दिसंबर से मुख्य दर को 3,50–3,75% की सीमा में बनाए रखा है। नियामक के अध्यक्ष केविन वॉर्श ने बार-बार मुद्रास्फीति को लक्ष्य स्तर पर वापस लाने के इरादे की घोषणा की है, लेकिन यह स्पष्ट नहीं किया है कि क्या इसके लिए दरों में वृद्धि की आवश्यकता होगी।
"संयुक्त राज्य अमेरिका में अभी भी मुद्रास्फीति की समस्या है," नेवी फेडरल क्रेडिट यूनियन की मुख्य अर्थशास्त्री हीदर लॉन्ग ने कहा। "हालिया आंकड़े वॉर्श को निरीक्षण करने का समय देते हैं, लेकिन उन्हें स्पष्ट रूप से बताना होगा कि वे किन संकेतकों पर नज़र रख रहे हैं और वास्तव में दरों में वृद्धि को क्या प्रेरित करेगा।"
बाजारों ने तुरंत प्रतिक्रिया दी। फेडरल फंड्स फ्यूचर्स अब सितंबर में दर वृद्धि की संभावना लगभग 44% आंकते हैं, जबकि आंकड़ों के प्रकाशन से ठीक पहले यह 36% थी। व्यापारियों को पूरा विश्वास है कि वर्ष के अंत तक दर में वृद्धि होगी।
शेयर बाजार (स्टॉक्स) के लिए इसका क्या मतलब है?
कुल मिलाकर – नकारात्मक, विशेष रूप से कुछ क्षेत्रों के लिए:
- ग्रोथ और टेक्नोलॉजी शेयर: वे सबसे अधिक प्रभावित होते हैं। उनका मूल्यांकन दूर भविष्य में उच्च लाभ की उम्मीदों पर आधारित होता है। उच्च फेड दर पर, ये भविष्य के नकदी प्रवाह उच्च प्रतिशत पर छूट दिए जाते हैं, जिससे उनका वर्तमान उचित मूल्य तेजी से घटता है।
- ऋण की लागत में वृद्धि: कंपनियों के लिए व्यवसाय विस्तार के लिए पैसा उधार लेना अधिक महंगा हो जाता है, जिससे मार्जिन और विकास दर कम हो जाती है।
- उपभोक्ता मांग में कमी: उच्च दरें आम जनता के लिए भी ऋण अधिक महंगा बनाती हैं (गिरवी, कार ऋण, क्रेडिट कार्ड), जिससे अर्थव्यवस्था धीमी होती है और कंपनियों का राजस्व घटता है।
- अपवाद: वित्तीय क्षेत्र (बैंक) अल्पावधि में लाभ उठा सकते हैं, क्योंकि वे ऋण और जमा दरों के बीच उच्च अंतर पर कमा सकते हैं।
3। बॉन्ड बाजार के लिए इसका क्या मतलब है?
- मौजूदा बॉन्ड की कीमतें गिरती हैं: बॉन्ड की कीमत और उसकी उपज के बीच विपरीत संबंध होता है। यदि फेड दरें बढ़ाता है, तो नए बॉन्ड उच्च कूपन के साथ जारी किए जाते हैं। पुराने कम कूपन वाले बॉन्ड को आकर्षक बनाए रखने के लिए, उनकी बाजार कीमत घटनी चाहिए।
- अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड (Treasuries) की उपज में वृद्धि: यह दुनिया की बाकी सभी दरों के लिए वैश्विक संदर्भ है।
4. अमेरिकी डॉलर (USD) के लिए इसका क्या मतलब है?
- मजबूती: डॉलर परिसंपत्तियों की उच्च उपज विदेशी पूंजी को आकर्षित करती है। निवेशक अन्य मुद्राएं बेचकर डॉलर खरीदते हैं और उन्हें उच्च-उपज वाले अमेरिकी साधनों में रखते हैं। डॉलर सूचकांक (DXY) आम तौर पर बढ़ता है।
5. क्रिप्टोकरेंसी और अन्य जोखिम भरी परिसंपत्तियों के लिए इसका क्या मतलब है?
- गिरावट का दबाव: क्रिप्टोकरेंसी (Bitcoin, Ethereum आदि) हाल के वर्षों में उच्च अस्थिरता वाली 'ग्रोथ एसेट्स' की तरह व्यवहार करती हैं। जब फेड दरें बढ़ाता है, तो बाजारों से तरलता (सस्ता पैसा) निकल जाती है। निवेशक उच्च जोखिम वाली परिसंपत्तियों से पूंजी निकालकर सुरक्षित, गारंटीकृत आय वाले साधनों में लगाते हैं।
