মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশার চেয়ে বেশি, ফেডের সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বেড়েছে

জুলাই মাসে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির তথ্য বিশ্লেষকদের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি বৃদ্ধি দেখিয়েছে। এটি ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাব্য যুক্তিগুলোকে শক্তিশালী করেছে।

ব্যক্তিগত ভোগ ব্যয় মূল্য সূচক (PCE), যা ফেড প্রধান নির্দেশক হিসেবে ব্যবহার করে, বার্ষিক ভিত্তিতে 3,7% বেড়েছে। এক মাস আগে এই সূচক ছিল 3,6%। নিয়ন্ত্রকের লক্ষ্য 2%।

মূল PCE, যা খাদ্য ও জ্বালানির অস্থির উপাদানগুলো বাদ দেয়, 3,3% স্তরে অপরিবর্তিত রয়েছে — জুনের তুলনায় কোনো উন্নতি ছাড়াই। মার্কিন বাণিজ্য বিভাগ বুধবার এই পরিসংখ্যান প্রকাশ করেছে।

ফেড গত ডিসেম্বর থেকে মূল সুদের হার 3,50–3,75% সীমার মধ্যে রেখেছে। নিয়ন্ত্রকের চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ বারবার মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রায় ফিরিয়ে আনার অভিপ্রায় ঘোষণা করেছেন, তবে সুদের হার বৃদ্ধির প্রয়োজন হবে কিনা তা স্পষ্ট করেননি।

"মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এখনও মুদ্রাস্ফীতির সমস্যা রয়েছে," — নেভি ফেডারেল ক্রেডিট ইউনিয়নের প্রধান অর্থনীতিবিদ হিদার লং মন্তব্য করেছেন। — "সাম্প্রতিক তথ্য ওয়ার্শকে পর্যবেক্ষণের সময় দেয়, তবে তাকে আরও স্পষ্টভাবে নির্দেশ করতে হবে যে তিনি কোন সূচকগুলো অনুসরণ করছেন এবং ঠিক কী সুদের হার বৃদ্ধিকে উস্কে দেবে।"

বাজার দ্রুত প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে। ফেডারেল ফান্ড ফিউচার এখন সেপ্টেম্বরে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা প্রায় 44% মূল্যায়ন করছে — তথ্য প্রকাশের ঠিক আগে 36% এর বিপরীতে। ব্যবসায়ীরা সম্পূর্ণ নিশ্চিত যে বছরের শেষ নাগাদ সুদের হার অবশ্যই বৃদ্ধি পাবে।

শেয়ারবাজারের (স্টকের) জন্য এর অর্থ কী?

সামগ্রিকভাবে – নেতিবাচক, বিশেষ করে নির্দিষ্ট খাতের জন্য:

• গ্রোথ এবং প্রযুক্তি স্টক: এগুলো সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হয়। তাদের মূল্যায়ন দূর ভবিষ্যতে উচ্চ মুনাফার প্রত্যাশার উপর নির্মিত। ফেডের উচ্চ সুদের হারে, এই ভবিষ্যত নগদ প্রবাহ উচ্চ শতাংশে ছাড় দেওয়া হয়, যা তাদের বর্তমান ন্যায্য মূল্য তীব্রভাবে হ্রাস করে।
• ঋণের খরচ বৃদ্ধি: ব্যবসা সম্প্রসারণের জন্য কোম্পানিগুলোর জন্য ঋণ নেওয়া আরও ব্যয়বহুল হয়ে ওঠে, যা মুনাফার মার্জিন এবং বৃদ্ধির হার কমিয়ে দেয়।
• ভোক্তা চাহিদা হ্রাস: উচ্চ সুদের হার জনসাধারণের জন্যও ঋণ আরও ব্যয়বহুল করে তোলে (বন্ধক, অটো ঋণ, ক্রেডিট কার্ড), যা অর্থনীতিকে ধীর করে এবং কোম্পানিগুলোর রাজস্ব কমিয়ে দেয়।
• ব্যতিক্রম: আর্থিক খাত (ব্যাংক) স্বল্পমেয়াদে লাভবান হতে পারে, কারণ তারা ঋণ এবং আমানতের সুদের হারের মধ্যে উচ্চতর পার্থক্যে উপার্জন করতে পারে।

3। বন্ড মার্কেটের জন্য এর অর্থ কী?

• বিদ্যমান বন্ডের দাম পড়ে যায়: বন্ডের দাম এবং তার ফলনের মধ্যে একটি বিপরীত সম্পর্ক রয়েছে। যদি ফেড সুদের হার বাড়ায়, নতুন বন্ড উচ্চ কুপন সহ ইস্যু করা হয়। পুরানো কম কুপনের বন্ডগুলিকে আকর্ষণীয় রাখতে, তাদের বাজার মূল্য কমতে হবে।
• মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের ফলন বৃদ্ধি (Treasuries): এটি বিশ্বের অন্যান্য সকল হারের জন্য একটি বৈশ্বিক মানদণ্ড।

4. মার্কিন ডলারের (USD) জন্য এর অর্থ কী?

• শক্তিশালীকরণ: ডলার-নির্ধারিত সম্পদের উচ্চতর ফলন বিদেশি মূলধন আকর্ষণ করে। বিনিয়োগকারীরা অন্যান্য মুদ্রা বিক্রি করে ডলার কিনে উচ্চ-ফলনশীল মার্কিন উপকরণে বিনিয়োগ করে। ডলার সূচক (DXY) সাধারণত বৃদ্ধি পায়।

5. ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং অন্যান্য ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের জন্য এর অর্থ কী?

• পতনের চাপ: ক্রিপ্টোকারেন্সি (Bitcoin, Ethereum ইত্যাদি) সাম্প্রতিক বছরগুলিতে উচ্চ অস্থিরতা সহ 'গ্রোথ অ্যাসেট' হিসেবে আচরণ করছে। যখন ফেড সুদের হার বাড়ায়, তারল্য (সস্তা অর্থ) বাজার থেকে সরে যায়। বিনিয়োগকারীরা উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ থেকে নিরাপদ, নিশ্চিত আয় প্রদানকারী সম্পদে মূলধন স্থানান্তর করে।