Data inflasi AS untuk bulan Juli menunjukkan kenaikan di atas perkiraan analis. Hal ini memperkuat argumen untuk kemungkinan kenaikan suku bunga Federal Reserve.
Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE), yang digunakan Fed sebagai acuan utama, naik 3,7% secara tahunan. Sebulan sebelumnya, angka tersebut adalah 3,6%. Target regulator adalah 2%.
PCE inti, yang tidak memasukkan komponen makanan dan energi yang volatil, tetap pada level 3,3% — tanpa perbaikan dibandingkan Juni. Departemen Perdagangan AS merilis angka-angka ini pada hari Rabu.
Fed telah menahan suku bunga acuan dalam kisaran 3,50–3,75% sejak Desember tahun lalu. Ketua regulator, Kevin Warsh, telah berulang kali menyatakan niatnya untuk mengembalikan inflasi ke tingkat target, namun tidak merinci apakah diperlukan kenaikan suku bunga.
"Di Amerika Serikat masih ada masalah inflasi," kata Heather Long, ekonom utama Navy Federal Credit Union. "Data terbaru memberi Warsh waktu untuk mengamati, tetapi dia perlu lebih jelas menunjukkan indikator apa yang dia pantau dan apa yang akan memicu kenaikan suku bunga."
Pasar bereaksi cepat. Futures dana federal kini memperkirakan probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September sekitar 44% — dibandingkan 36% tepat sebelum publikasi data. Trader sepenuhnya yakin bahwa pada akhir tahun suku bunga akan tetap dinaikkan.
Apa artinya ini bagi pasar saham?
Secara umum – negatif, terutama untuk sektor-sektor tertentu:
- Saham pertumbuhan dan teknologi: Mereka paling menderita. Valuasi mereka dibangun di atas ekspektasi keuntungan tinggi di masa depan yang jauh. Dengan suku bunga Fed yang tinggi, arus kas masa depan ini didiskontokan dengan persentase yang lebih tinggi, yang secara tajam mengurangi nilai wajar saat ini.
- Kenaikan biaya pinjaman: Perusahaan menjadi lebih mahal untuk meminjam uang guna ekspansi bisnis, yang mengurangi margin dan tingkat pertumbuhan.
- Penurunan permintaan konsumen: Suku bunga tinggi membuat pinjaman lebih mahal bagi masyarakat (hipotek, pinjaman mobil, kartu kredit), yang memperlambat ekonomi dan mengurangi pendapatan perusahaan.
- Pengecualian: Sektor keuangan (bank) dapat diuntungkan dalam jangka pendek, karena mereka dapat memperoleh keuntungan dari selisih yang lebih tinggi antara suku bunga pinjaman dan deposito.
3. Apa artinya ini bagi pasar obligasi?
- Harga obligasi yang ada turun: Terdapat hubungan terbalik antara harga obligasi dan imbal hasilnya. Jika Fed menaikkan suku bunga, obligasi baru diterbitkan dengan kupon yang lebih tinggi. Agar obligasi lama dengan kupon rendah tetap menarik, harga pasarnya harus turun.
- Kenaikan imbal hasil obligasi Treasury AS: Ini adalah tolok ukur global untuk semua suku bunga lainnya di dunia.
4. Apa artinya ini bagi dolar AS (USD)?
- Penguatan: Imbal hasil yang lebih tinggi dari aset dolar menarik modal asing. Investor menjual mata uang lain untuk membeli dolar dan menempatkannya di instrumen AS dengan imbal hasil tinggi. Indeks dolar (DXY) cenderung naik.
5. Apa artinya ini bagi mata uang kripto dan aset berisiko lainnya?
- Tekanan untuk turun: Mata uang kripto (Bitcoin, Ethereum, dll.) dalam beberapa tahun terakhir berperilaku seperti 'aset pertumbuhan' dengan volatilitas tinggi. Ketika Fed menaikkan suku bunga, likuiditas (uang murah) meninggalkan pasar. Investor memindahkan modal dari aset berisiko tinggi ke aset yang aman dan memberikan pendapatan terjamin.
