尽管比特币在一周内暴跌近17%，创下2024年7月以来的最差表现，市值缩水约2000亿美元，但其忠实拥护者对其未来依然充满信心。这种最大数字资产的价格已跌破60,000美元，较一个月前下降了27%，比2025年10月6日创下的历史高点低了50%以上。
为何“最大主义者”如此冷静
被称为“比特币最大主义者”（Bitcoin Maximalists，简称maxis）的支持者坚信，比特币是唯一能取得全球性成功并保持货币地位的资产。他们认为问题不在于比特币本身，而在于资本流向了人工智能（AI）。在他们看来，流动性的暂时匮乏并非源于对比特币失去信任，而是由AI引发的投机热潮造成的。
资本正从加密货币转向AI
大规模资金流出恰逢美国现货比特币ETF创纪录的连续流出：投资者在11天内撤资34.5亿美元。在这一背景下，科技股市场持续走强：过去一年纳斯达克指数上涨了34%，标普 500 指数上涨了近24%。这加剧了目睹比特币被低估的加密货币投资者的焦虑。
市场分析师、比特币最大主义者兼Quantum Economics创始人马蒂·格林斯潘（Matty Greenspan）如此解释现状：
“比特币本身没有问题。问题在于流动性。AI成了市场的新宠，但这种痴迷终会消退。”
比特币最大上市公司持有者Strategy (MSTR)的主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）在X平台上表达了类似观点：
“资本市场正以空前规模为AI发展融资：六个月内投入约4000亿美元。自5月14日以来，比特币ETF流出了约40亿美元，这对比特币价格造成了压力。这是资本的重新分配，而非比特币质量的恶化。波动创造了机遇。”
为何流动性流向AI
格林斯潘指出，IPO Anthropic估值接近1万亿美元，这是流动性流向的明确信号。传统资金池目前正追逐AI基础设施、数据中心以及金额达数十亿美元的私募投资。OpenAI、Anthropic和SpaceX这三家备受期待的IPO合计可能吸引超过2000亿美元，从而分散了原本投向加密资产的资金。
不仅是AI在给比特币施压
并非所有人都认为AI是比特币表现疲软的主因。比特币最大主义者、AdLunam联合创始人杰森·费尔南德斯（Jason Fernandez）指出了多重压力：
“比特币目前正面临全方位夹击：ETF资金外流、高利率、通胀加剧、资金流向热门科技股、宏观经济的不确定性，以及在多年宣扬‘永不抛售’后，塞勒的公司减持比特币带来的心理冲击。”
5月底，Strategy公司以250万美元的价格出售了32枚比特币——这是四年来的首次——目的是支付其永久优先股STRC (Stretch) 的股息。批评者认为这动摇了信任，但格林斯潘等分析师认为这种恐慌是毫无根据的：
“在持仓超过843,000枚比特币的情况下卖出32枚，甚至连四舍五入的误差都算不上。”
现在是买入时机吗？
尽管资金在流出，部分最大主义者认为，由于比特币的长期基本面依然稳固，现在或许是增持被低估资产的时机。格林斯潘认为，近期比特币基金创纪录的资金外流是资金回流货币资产周期的一部分。如果网络基本面得以维持，目前的盘整期可能会成为吸筹区。
Strike首席执行官杰克·马勒斯（Jack Mallers）呼吁投资者无需参与市场争论，只需逢低买入。
底部尚未确立
然而，资本回归加密领域并无保障，也不会一帆风顺。即便比特币的疲软部分归因于资金流向AI，这种局势的逆转也未必能立即惠及加密行业。格林斯潘警告称：
“如果AI市场的信心出现动摇，比特币可能会遭受双重打击：先是加密货币流动性外流，接着是市场整体转向避险模式。不应过早认定现在就是抄底的良机。”
