Несмотря на обвал Биткоина почти на 17% за неделю — худший результат с июля 2024 года — и потерю около 200 миллиардов долларов капитализации, верные сторонники криптовалюты не теряют веры в её будущее. Цена самого крупного цифрового актива опустилась ниже 60 000 долларов, что на 27% меньше, чем месяц назад, и более чем на 50% ниже исторического максимума, достигнутого 6 октября 2025 года.
Почему «максималисты» спокойны
Сторонники Биткоина, которых называют биткоин-максималистами (от англ. maxis), убеждены, что Биткоин — единственная криптовалюта, способная достичь глобального успеха и остаться монетарно значимым активом. Они считают, что проблема не в самом Биткоине, а в перетоке капитала в искусственный интеллект (ИИ). По их мнению, временный дефицит ликвидности вызван не утратой доверия к Биткоину, а спекулятивным ажиотажем вокруг ИИ.
Капитал уходит из крипты в ИИ
Массовый отток средств совпал с рекордной серией оттоков из американских спотовых Биткоин-ETF: за 11 дней инвесторы вывели 3,45 миллиарда долларов. На фоне этого рынок технологических акций продолжает расти: за последний год индекс Nasdaq подорожал на 34%, а S&P 500 — почти на 24%. Это усиливает тревогу криптоинвесторов, которые наблюдают недооценённость Биткоина.
Мэтти Гринспен, аналитик рынка, биткоин-максималист и основатель Quantum Economics, так объясняет ситуацию:
«У Биткоина нет проблемы Биткоина. Проблема в ликвидности. ИИ стал новой одержимостью рынка, но одержимости проходят».
Майкл Сэйлор, председатель компании Strategy (MSTR), крупнейшего публичного корпоративного держателя Биткоина, поддержал эту точку зрения в X:
«Капитальные рынки финансируют развитие ИИ в беспрецедентном масштабе: около 400 миллиардов долларов за шесть месяцев. Биткоин-ETF пережили отток около 4 миллиардов долларов с 14 мая, что давит на BTC. Это перераспределение капитала, а не ухудшение качества Биткоина. Волатильность создаёт возможности».
Почему ликвидность уходит в ИИ
Гринспен указывает на готовящееся IPO Anthropic с оценкой почти 1 триллион долларов как на явный сигнал того, куда уходит ликвидность. Традиционные пулы капитала сейчас охотятся за инфраструктурой ИИ, дата-центрами и частными инвестиционными раундами на миллиарды долларов. Три ожидаемых IPO — OpenAI, Anthropic и SpaceX — вместе могут привлечь более 200 миллиардов долларов, отвлекая капитал от криптоактивов.
Но не только ИИ давит на Биткоин
Не все считают ИИ главной причиной слабого поведения Биткоина. Джейсон Фернандес, биткоин-максималист и сооснователь AdLunam, отмечает множественное давление:
«BTC сейчас под атакой со всех сторон: отток из ETF, высокие процентные ставки, нарастающая инфляция, переток денег в горячие технологические акции, макроэкономическая неопределённость и психологический шок от продажи Биткоина компанией Сэйлора после лет проповеди „никогда не продавай“».
В конце мая Strategy продала 32 Биткоина за 2,5 миллиона долларов — впервые за четыре года — чтобы выплатить дивиденды по своему бессрочному привилегированному акциям STRC (Stretch). Критики назвали это подрывом доверия, но Гринспен и другие аналитики считают это паника необоснованной:
«Продажа 32 BTC на балансе более 843 000 BTC — даже не ошибка округления».
Время покупать?
Несмотря на оттоки, часть максималистов считает, что сейчас может быть время докупать недооценённый актив, поскольку долгосрочные фундаментальные показатели Биткоина остаются нетронутыми. Гринспен полагает, что недавние рекордные оттоки из Биткоин-фондов — часть цикла перетока обратно в монетарные активы. Текущая фаза консолидации может стать зоной аккумуляции, если фундаментальные показатели сети сохранятся.
Джек Маллерс, генеральный директор Strike, призывает инвесторов просто покупать на просадках, минуя рыночные споры.
Но дно ещё не гарантировано
Однако возврат капитала в крипту не гарантирован и не будет гладким. Даже если слабость Биткоина частично вызвана оттоком в ИИ, разворот может сразу не помочь криптоиндустрии. Гринспен предупреждает:
«Если настроение на рынке ИИ пошатнётся, Биткоин может получить двойной удар: сначала отток ликвидности из крипты, затем общий переход к рисковому режиму на рынках. Не стоит заранее считать, что дно уже куплено».
