Bitcoin'in bir haftada yaklaşık %17 değer kaybetmesine (Temmuz 2024'ten bu yana en kötü performans) ve yaklaşık 200 milyar dolarlık piyasa değeri kaybına rağmen, kripto paranın sadık destekçileri geleceğe olan inançlarını yitirmiyor. En büyük dijital varlığın fiyatı, bir ay öncesine göre %27 ve 6 Ekim 2025'te ulaşılan tüm zamanların en yüksek seviyesinin %50'den fazla altına inerek 60.000 doların altına geriledi.
"Maksimalistler" Neden Sakin
Bitcoin maksimalistleri (maxis) olarak adlandırılan destekçiler, küresel başarıya ulaşabilecek ve parasal açıdan önemli bir varlık olarak kalabilecek tek kripto paranın Bitcoin olduğuna ikna olmuş durumdalar. Onlara göre sorun Bitcoin'in kendisinde değil, sermayenin yapay zekaya (YZ) kaymasında yatıyor. Yatırımcılar, geçici likidite eksikliğinin Bitcoin'e olan güven kaybından değil, yapay zeka etrafındaki spekülatif çılgınlıktan kaynaklandığı görüşünde.
Sermaye Kriptodan Yapay Zekaya Kayıyor
Kitlesel fon çıkışları, ABD spot Bitcoin ETF'lerindeki rekor çıkış serisiyle aynı döneme denk geldi: Yatırımcılar 11 günde 3,45 milyar dolar çekti. Bu sırada teknoloji hisseleri piyasası yükselmeye devam ediyor; Nasdaq endeksi son bir yılda %34, S&P 500 ise yaklaşık %24 değer kazandı. Bu durum, Bitcoin'in değerinin altında kaldığını düşünen kripto yatırımcıları arasındaki kaygıyı artırıyor.
Piyasa analisti, Bitcoin maksimalisti ve Quantum Economics kurucusu Matty Greenspan durumu şöyle açıklıyor:
"Bitcoin'in bir Bitcoin sorunu yok. Sorun likiditede. Yapay zeka piyasanın yeni takıntısı haline geldi ancak takıntılar gelip geçicidir."
Bitcoin'in halka açık en büyük kurumsal sahibi olan Strategy (MSTR) şirketinin yönetim kurulu başkanı Michael Saylor, bu görüşü X platformunda destekledi:
"Sermaye piyasaları, altı ay içinde yaklaşık 400 milyar dolarla benzeri görülmemiş bir ölçekte yapay zeka gelişimini finanse ediyor. Bitcoin ETF'lerinden 14 Mayıs'tan bu yana yaklaşık 4 milyar dolarlık çıkış yaşanması BTC üzerinde baskı oluşturuyor. Bu durum Bitcoin'in kalitesinin bozulması değil, sermayenin yeniden dağılımıdır. Oynaklık fırsatlar yaratır."
Likidite Neden Yapay Zekaya Gidiyor?
Greenspan, yaklaşık 1 trilyon dolar değerleme ile beklenen Anthropic halka arzını (IPO), likiditenin nereye gittiğinin açık bir sinyali olarak gösteriyor. Geleneksel sermaye havuzları şu anda yapay zeka altyapısı, veri merkezleri ve milyarlarca dolarlık özel yatırım turlarının peşinde koşuyor. Beklenen üç halka arz — OpenAI, Anthropic ve SpaceX — birlikte 200 milyar dolardan fazla kaynak çekerek sermayeyi kripto varlıklardan uzaklaştırabilir.
Bitcoin Üzerindeki Baskı Sadece Yapay Zeka Değil
Herkes yapay zekayı Bitcoin'in zayıf performansının ana nedeni olarak görmüyor. Bitcoin maksimalisti ve AdLunam kurucu ortağı Jason Fernandes, çok yönlü bir baskıya dikkat çekiyor:
"BTC şu anda her yönden saldırı altında: ETF çıkışları, yüksek faiz oranları, artan enflasyon, paranın popüler teknoloji hisselerine kayması, makroekonomik belirsizlik ve Saylor'ın şirketinin yıllarca 'asla satma' vaazı verdikten sonra Bitcoin satmasının yarattığı psikolojik şok."
Mayıs sonunda Strategy, STRC (Stretch) imtiyazlı hisse senetlerinin temettülerini ödemek için dört yıl aradan sonra ilk kez 2,5 milyon dolar değerinde 32 Bitcoin sattı. Eleştirmenler bunu güven sarsıcı olarak nitelendirse de Greenspan ve diğer analistler bu paniğin yersiz olduğunu düşünüyor:
"843.000'den fazla BTC'lik bir bakiyede 32 BTC'nin satılması bir yuvarlama hatası bile sayılmaz."
Satın Alma Zamanı mı?
Çıkışlara rağmen bazı maksimalistler, Bitcoin'in uzun vadeli temel göstergelerinin bozulmaması nedeniyle şu anın değeri düşük varlığı daha fazla almak için uygun bir zaman olabileceğine inanıyor. Greenspan, Bitcoin fonlarından son dönemdeki rekor çıkışların, parasal varlıklara geri dönüş döngüsünün bir parçası olduğunu düşünüyor. Mevcut konsolidasyon evresi, ağın temel göstergeleri korunduğu sürece bir birikim bölgesine dönüşebilir.
Strike CEO'su Jack Mallers, yatırımcıları piyasa tartışmalarını bir kenara bırakıp sadece düşüşlerde satın almaya çağırıyor.
Ancak Dip Henüz Garanti Değil
Bununla birlikte, sermayenin kriptoya dönüşü garanti değil ve sorunsuz olmayacak. Bitcoin'in zayıflığı kısmen yapay zekaya olan kayıştan kaynaklansa bile, bu durumun tersine dönmesi kripto endüstrisine hemen yardımcı olmayabilir. Greenspan uyarıyor:
"Eğer yapay zeka piyasasındaki hava bozulursa, Bitcoin çifte darbe alabilir: önce kriptodan likidite çıkışı, ardından piyasalarda genel bir riskten kaçış moduna geçiş. Dibin çoktan görüldüğünü varsaymamak gerekir."
