Malgré une chute du Bitcoin de près de 17 % en une semaine — sa pire performance depuis juillet 2024 — et une perte d'environ 200 milliards de dollars de capitalisation, les fidèles de la cryptomonnaie ne perdent pas espoir en son avenir. Le prix du principal actif numérique est tombé sous la barre des 60 000 dollars, soit une baisse de 27 % par rapport au mois dernier et de plus de 50 % par rapport à son sommet historique atteint le 6 octobre 2025.
Pourquoi les « maximalistes » restent sereins
Les partisans du Bitcoin, surnommés bitcoin-maximalistes (ou « maxis »), sont convaincus que le Bitcoin est la seule cryptomonnaie capable de s'imposer mondialement et de demeurer un actif monétaire de premier plan. Ils estiment que le problème ne réside pas dans le Bitcoin lui-même, mais dans le transfert de capitaux vers l'intelligence artificielle (IA). Selon eux, le manque temporaire de liquidités n'est pas dû à une perte de confiance envers le Bitcoin, mais à l'engouement spéculatif autour de l'IA.
Les capitaux migrent de la crypto vers l'IA
Cette fuite massive des capitaux a coïncidé avec une série record de sorties des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis : en 11 jours, les investisseurs ont retiré 3,45 milliards de dollars. Dans le même temps, le marché des actions technologiques poursuit sa croissance : l'indice Nasdaq a progressé de 34 % sur l'année écoulée, tandis que le S&P 500 a grimpé de près de 24 %. Cela accentue l'inquiétude des investisseurs crypto qui constatent la sous-évaluation du Bitcoin.
Matty Greenspan, analyste de marché, bitcoin-maximaliste et fondateur de Quantum Economics, explique ainsi la situation :
« Le Bitcoin n'a pas un problème de Bitcoin. Le problème, c'est la liquidité. L'IA est devenue la nouvelle obsession du marché, mais les obsessions finissent par passer. »
Michael Saylor, président de la société Strategy (MSTR), le plus important détenteur institutionnel public de Bitcoin, a soutenu ce point de vue sur X :
« Les marchés financiers financent le développement de l'IA à une échelle sans précédent : environ 400 milliards de dollars en six mois. Les ETF Bitcoin ont connu des retraits d'environ 4 milliards de dollars depuis le 14 mai, ce qui pèse sur le BTC. Il s'agit d'une réallocation de capital et non d'une dégradation de la qualité du Bitcoin. La volatilité crée des opportunités. »
Pourquoi la liquidité se tourne vers l'IA
Greenspan cite l'introduction en bourse (IPO) d'Anthropic avec une valorisation proche de 1 000 milliards de dollars comme un signal clair de la destination des liquidités. Les pools de capitaux traditionnels se ruent actuellement sur les infrastructures d'IA, les centres de données et les levées de fonds privées se chiffrant en milliards de dollars. Trois introductions en bourse très attendues — OpenAI, Anthropic et SpaceX — pourraient lever ensemble plus de 200 milliards de dollars, détournant ainsi les capitaux des crypto-actifs.
L'IA n'est pas le seul facteur de pression sur le Bitcoin
Tout le monde ne considère pas l'IA comme la cause principale de la faiblesse du Bitcoin. Jason Fernandes, bitcoin-maximaliste et cofondateur d'AdLunam, souligne des pressions multiples :
« Le BTC est actuellement attaqué de toutes parts : sorties des ETF, taux d'intérêt élevés, inflation croissante, migration des fonds vers les valeurs technologiques en vogue, incertitude macroéconomique et le choc psychologique causé par la vente de Bitcoins par la société de Saylor après des années à prêcher le « ne vendez jamais ». »
Fin mai, Strategy a vendu 32 Bitcoins pour 2,5 millions de dollars — une première en quatre ans — afin de verser des dividendes sur ses actions privilégiées perpétuelles STRC (Stretch). Les critiques y ont vu une rupture de confiance, mais Greenspan et d'autres analystes considèrent cette panique comme infondée :
« La vente de 32 BTC sur un bilan de plus de 843 000 BTC n'est même pas une erreur d'arrondi. »
Est-ce le moment d'acheter ?
Malgré les sorties de capitaux, certains maximalistes estiment que le moment est opportun pour accumuler un actif sous-évalué, car les fondamentaux à long terme du Bitcoin restent intacts. Greenspan pense que les récentes sorties records des fonds Bitcoin font partie d'un cycle de retour vers les actifs monétaires. La phase actuelle de consolidation pourrait devenir une zone d'accumulation si les fondamentaux du réseau se maintiennent.
Jack Mallers, PDG de Strike, incite les investisseurs à simplement acheter lors des baisses, sans se soucier des débats du marché.
Le point bas n'est toutefois pas garanti
Cependant, le retour des capitaux vers la crypto n'est ni garanti ni sans heurts. Même si la faiblesse du Bitcoin est partiellement due à l'exode vers l'IA, un revirement pourrait ne pas profiter immédiatement au secteur. Greenspan avertit :
« Si l'enthousiasme pour le marché de l'IA vacille, le Bitcoin pourrait subir un double coup dur : d'abord la fuite de liquidité de la crypto, puis un passage généralisé à un mode d'aversion au risque sur les marchés. Il ne faut pas présumer que le point bas a déjà été atteint. »
