Ondanks een daling van Bitcoin met bijna 17% in een week tijd — het slechtste resultaat sinds juli 2024 — en een verlies van ongeveer 200 miljard dollar aan marktkapitalisatie, verliezen trouwe aanhangers van de cryptomunt het vertrouwen in de toekomst niet. De koers van de grootste digitale activa daalde tot onder de 60.000 dollar, wat 27% lager is dan een maand geleden en ruim 50% onder het recordhoogtepunt van 6 oktober 2025 ligt.
Waarom de ‘maximalisten’ kalm blijven
Bitcoin-aanhangers, ook wel bitcoin-maximalisten (of ‘maxis’) genoemd, zijn ervan overtuigd dat Bitcoin de enige cryptomunt is die wereldwijd succes kan boeken en een monetair relevant activum kan blijven. Zij menen dat het probleem niet bij Bitcoin zelf ligt, maar bij de kapitaalstroom richting kunstmatige intelligentie (AI). Volgens hen wordt het tijdelijke gebrek aan liquiditeit niet veroorzaakt door een vertrouwensbreuk in Bitcoin, maar door de speculatieve hype rondom AI.
Kapitaal verschuift van crypto naar AI
De massale uitstroom viel samen met een recordreeks aan onttrekkingen uit Amerikaanse spot Bitcoin-ETF's: in elf dagen tijd haalden investeerders 3,45 miljard dollar uit de markt. Tegen deze achtergrond blijft de technologiemarkt groeien: het afgelopen jaar steeg de Nasdaq-index met 34% en de S&P 500 met bijna 24%. Dit vergroot de onrust onder crypto-investeerders, die zien dat Bitcoin ondergewaardeerd blijft.
Matty Greenspan, marktanalist, bitcoin-maximalist en oprichter van Quantum Economics, verklaart de situatie als volgt:
«Bitcoin heeft geen Bitcoin-probleem. Het probleem is liquiditeit. AI is de nieuwe obsessie van de markt geworden, maar obsessies gaan weer voorbij.»
Michael Saylor, voorzitter van Strategy (MSTR), de grootste beursgenoteerde zakelijke bezitter van Bitcoin, steunde dit standpunt op X:
«Kapitaalmarkten financieren de ontwikkeling van AI op ongekende schaal: ongeveer 400 miljard dollar in zes maanden. Bitcoin-ETF's zagen sinds 14 mei een uitstroom van circa 4 miljard dollar, wat druk uitoefent op BTC. Dit is een herverdeling van kapitaal, geen verslechtering van de kwaliteit van Bitcoin. Volatiliteit creëert kansen.»
Waarom liquiditeit naar AI vloeit
Greenspan wijst op de aanstaande beursgang van Anthropic met een waardering van bijna 1 biljoen dollar als een duidelijk signaal waar de liquiditeit naartoe gaat. Traditionele kapitaalstromen jagen momenteel op AI-infrastructuur, datacenters en private investeringsrondes van miljarden dollars. Drie verwachte beursgangen — OpenAI, Anthropic en SpaceX — kunnen samen meer dan 200 miljard dollar ophalen, waardoor kapitaal wordt weggetrokken van crypto-activa.
Maar niet alleen AI zet Bitcoin onder druk
Niet iedereen ziet AI als de belangrijkste oorzaak van de zwakke prestaties van Bitcoin. Jason Fernandes, bitcoin-maximalist en medeoprichter van AdLunam, wijst op de meervoudige druk:
«BTC ligt momenteel van alle kanten onder vuur: uitstroom uit ETF's, hoge rentetarieven, oplopende inflatie, verschuiving van geld naar populaire technologie-aandelen, macro-economische onzekerheid en de psychologische schok van de verkoop door het bedrijf van Saylor na jarenlang 'nooit verkopen' te hebben gepredikt.»
Eind mei verkocht Strategy 32 Bitcoins voor 2,5 miljoen dollar — de eerste verkoop in vier jaar tijd — om dividenden uit te keren op hun eeuwigdurende preferente STRC-aandelen (Stretch). Critici noemden dit een ondermijning van het vertrouwen, maar Greenspan en andere analisten vinden deze paniek ongegrond:
«De verkoop van 32 BTC op een balans van meer dan 843.000 BTC is nog niet eens een afrondingsfout.»
Tijd om te kopen?
Ondanks de uitstroom meent een deel van de maximalisten dat dit het moment kan zijn om het ondergewaardeerde activum bij te kopen, aangezien de fundamentele waarden van Bitcoin op de lange termijn ongewijzigd blijven. Greenspan is van mening dat de recente recorduitstroom uit Bitcoin-fondsen deel uitmaakt van een cyclus van terugkeer naar monetaire activa. De huidige consolidatiefase zou een accumulatiezone kunnen worden, mits de fundamentele gegevens van het netwerk stabiel blijven.
Jack Mallers, CEO van Strike, adviseert investeerders om simpelweg de 'dips' te kopen en de marktdiscussies links te laten liggen.
Maar de bodem is nog niet gegarandeerd
De terugkeer van kapitaal naar crypto is echter niet gegarandeerd en zal niet zonder slag of stoot verlopen. Zelfs als de zwakte van Bitcoin deels wordt veroorzaakt door de uitstroom naar AI, zal een ommekeer de cryptosector mogelijk niet direct helpen. Greenspan waarschuwt:
«Als het sentiment op de AI-markt omslaat, Bitcoin een dubbele klap krijgen: eerst de uitstroom van liquiditeit uit crypto, en vervolgens een algemene verschuiving naar risicomijdend gedrag op de markten. Men moet er niet zomaar vanuit gaan dat de bodem al bereikt is.»
