एक हफ्ते में बीटकॉइन की कीमत लगभग 17% गिरने के बावजूद—जो जुलाई 2024 के बाद से इसका सबसे खराब प्रदर्शन है—और इसकी मार्केट कैपिटलाइजेशन में लगभग 200 अरब डॉलर की कमी आने के बाद भी, इस क्रिप्टोकरेंसी के वफादार समर्थकों का इसके भविष्य पर भरोसा कायम है। इस सबसे बड़ी डिजिटल संपत्ति की कीमत 60,000 डॉलर से नीचे गिर गई है, जो एक महीने पहले की तुलना में 27% कम है और 6 अक्टूबर 2025 को इसके सर्वकालिक उच्चतम स्तर से 50% से अधिक नीचे है।
'मैक्सिमलिस्ट' आखिर शांत क्यों हैं
बीटकॉइन के समर्थक, जिन्हें बीटकॉइन-मैक्सिमलिस्ट कहा जाता है, का दृढ़ विश्वास है कि बीटकॉइन ही एकमात्र ऐसी क्रिप्टोकरेंसी है जो वैश्विक सफलता हासिल कर सकती है और मौद्रिक रूप से महत्वपूर्ण संपत्ति बनी रह सकती है। उनका मानना है कि समस्या बीटकॉइन में नहीं है, बल्कि पूंजी का कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) की ओर मुड़ना है। उनके अनुसार, नकदी की यह अस्थायी कमी बीटकॉइन में भरोसे की कमी के कारण नहीं, बल्कि एआई को लेकर बाजार में मची सट्टेबाजी की होड़ के कारण है।
क्रिप्टो से एआई की ओर जा रही है पूंजी
भारी मात्रा में फंड की निकासी अमेरिकी स्पॉट बीटकॉइन-ईटीएफ से रिकॉर्ड निकासी के साथ मेल खाती है: केवल 11 दिनों में निवेशकों ने 3.45 अरब डॉलर निकाल लिए। इसके विपरीत, तकनीकी शेयरों के बाजार में लगातार बढ़त जारी है: पिछले एक साल में नैस्डैक सूचकांक 34% बढ़ा है, जबकि एसएंडपी 500 में लगभग 24% की तेजी आई है। इसने उन क्रिप्टो निवेशकों की चिंता बढ़ा दी है जो बीटकॉइन के कम मूल्यांकन को देख रहे हैं।
मार्केट विश्लेषक, बीटकॉइन-मैक्सिमलिस्ट और क्वांटम इकोनॉमिक्स के संस्थापक मैटी ग्रीनस्पैन ने स्थिति को इस प्रकार स्पष्ट किया है:
"बीटकॉइन के साथ बीटकॉइन की कोई समस्या नहीं है। समस्या लिक्विडिटी की है। एआई बाजार का नया जुनून बन गया है, लेकिन जुनून समय के साथ खत्म हो जाते हैं।"
बीटकॉइन की सबसे बड़ी सार्वजनिक कॉर्पोरेट धारक कंपनी स्ट्रैटेजी (MSTR) के चेयरमैन माइकल सायलर ने 'X' पर इस विचार का समर्थन किया:
"पूंजी बाजार अभूतपूर्व पैमाने पर एआई विकास के लिए फंड उपलब्ध करा रहे हैं: छह महीनों में लगभग 400 अरब डॉलर। 14 मई से बीटकॉइन-ईटीएफ से लगभग 4 अरब डॉलर की निकासी हुई है, जिससे बीटीसी पर दबाव बना है। यह पूंजी का पुनर्वितरण है, बीटकॉइन की गुणवत्ता में गिरावट नहीं। अस्थिरता अवसर पैदा करती है।"
एआई की ओर क्यों जा रही है नकदी
ग्रीनस्पैन ने एन्थ्रोपिक (Anthropic) के आगामी आईपीओ का हवाला दिया, जिसका मूल्यांकन लगभग 1 खरब डॉलर होने का अनुमान है, जो इस बात का स्पष्ट संकेत है कि लिक्विडिटी कहाँ जा रही है। पारंपरिक पूंजी समूह अब एआई इंफ्रास्ट्रक्चर, डेटा सेंटर और अरबों डॉलर के निजी निवेश राउंड की तलाश में हैं। तीन बहुप्रतीक्षित आईपीओ—OpenAI, Anthropic और SpaceX—मिलकर 200 अरब डॉलर से अधिक जुटा सकते हैं, जिससे क्रिप्टो संपत्तियों से पूंजी हट सकती है।
सिर्फ एआई ही नहीं है बीटकॉइन पर दबाव का कारण
हर कोई एआई को बीटकॉइन के कमजोर प्रदर्शन का मुख्य कारण नहीं मानता। बीटकॉइन-मैक्सिमलिस्ट और एडलुनम (AdLunam) के सह-संस्थापक जेसन फर्नांडिस कई तरह के दबावों की ओर इशारा करते हैं:
"बीटीसी पर वर्तमान में हर तरफ से हमला हो रहा है: ईटीएफ से निकासी, उच्च ब्याज दरें, बढ़ती मुद्रास्फीति, हॉट टेक शेयरों की ओर पैसे का प्रवाह, व्यापक आर्थिक अनिश्चितता और सायलर की कंपनी द्वारा वर्षों तक 'कभी न बेचने' का प्रचार करने के बाद बीटकॉइन बेचने से लगा मनोवैज्ञानिक झटका।"
मई के अंत में, स्ट्रैटेजी ने अपने STRC (स्ट्रेच) परपेचुअल प्रेफर्ड शेयरों पर लाभांश का भुगतान करने के लिए—चार वर्षों में पहली बार—32 बीटकॉइन 25 लाख डॉलर में बेचे। आलोचकों ने इसे भरोसे के साथ विश्वासघात बताया, लेकिन ग्रीनस्पैन और अन्य विश्लेषकों का मानना है कि यह घबराहट निराधार है:
"843,000 से अधिक बीटीसी के बैलेंस में से 32 बीटीसी की बिक्री राउंडिंग एरर के बराबर भी नहीं है।"
क्या यह खरीदने का समय है?
निकासी के बावजूद, कुछ मैक्सिमलिस्ट मानते हैं कि अब इस कम मूल्य वाली संपत्ति को और अधिक खरीदने का समय हो सकता है, क्योंकि बीटकॉइन के बुनियादी संकेतक बरकरार हैं। ग्रीनस्पैन का मानना है कि बीटकॉइन फंडों से हाल ही में हुई रिकॉर्ड निकासी मौद्रिक संपत्तियों में वापस जाने के चक्र का हिस्सा है। यदि नेटवर्क के बुनियादी आंकड़े मजबूत रहते हैं, तो मौजूदा संचय चरण खरीदारी का क्षेत्र बन सकता है।
स्ट्राइक के सीईओ जैक मॉलर्स ने निवेशकों को बाजार के विवादों को दरकिनार करते हुए गिरावट पर खरीदारी करने की सलाह दी है।
लेकिन 'बॉटम' की अभी कोई गारंटी नहीं है
हालांकि, क्रिप्टो में पूंजी की वापसी की गारंटी नहीं है और यह सफर आसान नहीं होगा। भले ही बीटकॉइन की कमजोरी आंशिक रूप से एआई में निवेश के कारण हो, लेकिन वहां से पैसा वापस आने से तुरंत क्रिप्टो उद्योग को मदद नहीं मिल सकती है। ग्रीनस्पैन चेतावनी देते हैं:
"यदि एआई बाजार की धारणा डगमगाती है, तो बीटकॉइन को दोहरा झटका लग सकता है: पहले क्रिप्टो से लिक्विडिटी की निकासी और फिर बाजारों में रिस्क-ऑफ मोड की ओर सामान्य बदलाव। यह मान लेना जल्दबाजी होगी कि गिरावट का सबसे निचला स्तर आ चुका है।"
