Попри обвал біткоїна майже на 17% за тиждень — найгірший результат із липня 2024 року — та втрату близько 200 мільярдів доларів капіталізації, віддані прихильники криптовалюти не втрачають віри в її майбутнє. Ціна найбільшого цифрового активу опустилася нижче за 60 000 доларів, що на 27% менше, ніж місяць тому, і на понад 50% нижче за історичний максимум, зафіксований 6 жовтня 2025 року.
Чому «максималісти» зберігають спокій
Прихильники біткоїна, яких називають біткоїн-максималістами (від англ. maxis), переконані, що біткоїн — це єдина криптовалюта, здатна досягти глобального успіху та залишитися монетарно значущим активом. Вони вважають, що проблема полягає не в самому біткоїні, а в перетоку капіталу в штучний інтелект (ШІ). На їхню думку, тимчасовий дефіцит ліквідності зумовлений не втратою довіри до біткоїна, а спекулятивним ажіотажем навколо ШІ.
Капітал перетікає з крипти в ШІ
Масовий відтік коштів збігся з рекордною серією виводів з американських спотових біткоїн-ETF: упродовж 11 днів інвестори забрали 3,45 мільярда доларів. На цьому тлі ринок технологічних акцій продовжує зростати: за останній рік індекс Nasdaq піднявся на 34%, а S&P 500 — майже на 24%. Це посилює тривогу криптоінвесторов, які бачать недооціненість біткоїна.
Метті Грінспен, ринковий аналітик, біткоїн-максималіст і засновник Quantum Economics, так пояснює ситуацію:
«У біткоїна немає проблеми біткоїна. Проблема в ліквідності. ШІ став новою одержимістю ринку, але будь-яка одержимість згодом минає».
Майкл Сейлор, голова компанії Strategy (MSTR), найбільшого публічного корпоративного власника біткоїна, підтримав цю точку зору в мережі X:
«Ринки капіталу фінансують розвиток ШІ в безпрецедентному масштабе: близько 400 мільярдів доларів за шість місяців. Біткоїн-ETF зафіксували відтік близько 4 мільярдів доларів з 14 травня, що тисне на BTC. Це перерозподіл капіталу, а не погіршення якості біткоїна. Волатильність створює можливості».
Чому ліквідність переходить у ШІ
Грінспен вказує на підготовку IPO Anthropic з оцінкою майже в 1 трильйон доларів як на чіткий сигнал того, куди спрямовується ліквідність. Традиційні пулы капіталу зараз полюють на інфраструктуру ШІ, дата-центри та приватні інвестиційні раунди на мільярди доларів. Три очікувані IPO — OpenAI, Anthropic та SpaceX — сумарно можуть залучити понад 200 мільярдів доларів, відволікаючи ресурси від криптоактивів.
Але не лише ШІ тисне на біткоїн
Не всі вважають ШІ головною причиною слабкої динаміки біткоїна. Джейсон Фернандес, біткоїн-максималіст і співзасновник AdLunam, відзначає комплексний тиск:
«BTC зараз перебуває під атакою з усіх боків: відтік з ETF, високі відсоткові ставки, наростання інфляції, перетікання коштів у „гарячі“ технологічні акції, макроекономічна невизначеність та психологічний шок від продажу біткоїна компанією Сейлора після років проповідування гасла „ніколи не продавай“».
Наприкінці травня Strategy продала 32 біткоїни за 2,5 мільйона доларів — уперше за чотири роки — щоб виплатити дивіденди за своїми безстроковими привілейованими акціями STRC (Stretch). Критики назвали це підривом довіри, але Грінспен та інші аналітики вважають таку паніку безпідставною:
«Продаж 32 BTC при загальному балансі понад 843 000 BTC — це навіть не похибка при округленні».
Час купувати?
Попри відтоки, частина максималістів переконана, що зараз вдалий час для купівлі недооціненого активу, оскільки довгострокові фундаментальні показники біткоїна залишаються незмінними. Грінспен вважає, що нещодавні рекордні відтоки з біткоїн-фондів є частиною циклу перерозподілу коштів назад у монетарні активи. Поточна фаза консолідації може стати зоною накопичення, якщо фундаментальні показники мережі збережуться.
Джек Маллерс, генеральний директор Strike, закликає інвесторів просто купувати на просіданнях, ігноруючи ринкові суперечки.
Проте дно ще не гарантоване
Однак повернення капіталу в криптосферу не гарантоване і не буде легким. Навіть якщо слабкість біткоїна частково зумовлена відтоком у ШІ, розворот тренду може не відразу допомогти криптоіндустрії. Грінспен попереджає:
«Якщо настрої на ринку ШІ погіршаться, біткоїн може отримати подвійний удар: спочатку відтік ліквідності з крипти, а потім загальний перехід ринків до режиму уникання ризиків. Не варто завчасно вважати, що дно вже пройдено».
