儘管比特幣在一週內暴跌近 17%，創下 2024 年 7 月以來最差表現，並蒸發約 2,000 億美元的市值，但該加密貨幣的死忠支持者仍對其未來充滿信心。這款最大數位資產的價格已跌破 60,000 美元，相較一個月前下跌了 27%，且較 2025 年 10 月 6 日創下的歷史高點回落超過 50%。
為什麼「本位主義者」如此淡定
被稱為 比特幣本位主義者（源自英文 maxis）的支持者堅信，比特幣是唯一能取得全球性成功並維持貨幣重要性的數位資產。他們認為問題不在於比特幣本身，而是因為 資金流向了人工智慧（AI）。在他們看來，目前的流動性短缺只是暫時的，並非投資者對比特幣失去信心，而是受 AI 熱潮吸引的投機行為所致。
資金正從加密貨幣流向 AI 領域
大規模資金撤出正值 美國比特幣現貨 ETF 出現破紀錄的流出潮：投資者在 11 天內提走了 34.5 億美元。與此同時，科技股市場持續攀升，納斯達克指數在過去一年上漲了 34%，標準普爾 500 指數也成長了近 24%。這加劇了加密貨幣投資者的焦慮，因為他們正目睹比特幣價值被低估。
市場分析師、比特幣本位主義者兼 Quantum Economics 創辦人馬蒂·格林斯潘（Matti Greenspan）如此解釋現況：
「比特幣本身沒有問題，問題在於流動性。AI 已成為市場的新寵，但這種狂熱終究會消退。」
全球持有最多比特幣的上市企業 Strategy（MSTR）董事長麥可·塞勒（Michael Saylor）也在 X 平台上表達了相同看法：
「資本市場正以前所未有的規模資助 AI 發展，短短半年內投入約 4,000 億美元。自 5 月 14 日以來，比特幣 ETF 流出約 40 億美元，對幣價造成壓力。這是資本的重新配置，而非比特幣本質惡化。波動反而創造了機會。」
流動性轉向 AI 的原因
格林斯潘指出，Anthropic 準備以近 1 兆美元估值進行 IPO，正是流動性去向的明顯信號。傳統資金池目前正追逐 AI 基礎設施、數據中心以及動輒數十億美元的私募融資。OpenAI、Anthropic 與 SpaceX 這三大備受期待的 IPO 案預計共可吸引超過 2,000 億美元，進而分散了原本投入加密資產的資金。
不只是 AI 在向比特幣施壓
並非所有人都認為 AI 是比特幣表現疲軟的主因。比特幣本位主義者兼 AdLunam 共同創辦人傑森·費南德斯（Jason Fernandes）指出，目前的壓力來自多方面：
「比特幣正遭受各方夾擊：ETF 資金流出、高利率、通膨升溫、資金流向熱門科技股、宏觀經濟的不確定性，以及塞勒的公司在宣揚多年『永不賣出』後竟然拋售比特幣，這對心理層面造成了衝擊。」
5 月底，Strategy 出售了 32 枚比特幣（價值 250 萬美元），這是四年來首次拋售，目的是為了支付其永久優先股 STRC (Stretch) 的股利。儘管批評者認為這損害了市場信心，但格林斯潘等分析師認為這種恐慌毫無根據：
「在持有超過 843,000 枚比特幣的情況下，出售 32 枚比特幣甚至連四捨五入的誤差都算不上。」
現在是進場時機嗎？
儘管資金流出，部分本位主義者認為，由於比特幣的長期基本面依然穩健，現在可能是加碼被低估資產的好時機。格林斯潘認為，近期比特幣基金的破紀錄流出是資金回流貨幣資產週期的一部分。如果網路基本面保持不變，目前的盤整階段可能會轉變為籌碼累積區。
Strike 執行長傑克·馬勒斯（Jack Mallers）則敦促投資者撇開市場爭議，只需在回調時買入即可。
但底部尚未確定
然而，資金重返加密市場既不保證會發生，過程也不會一帆風順。即便比特幣的疲軟部分源於 AI 的吸金效應，但情況逆轉未必能立即讓加密產業受惠。格林斯潘警告：
「如果 AI 市場情緒動搖，比特幣可能會遭受雙重打擊：先是加密貨幣流失流動性，接著市場整體轉向避險模式。現在就認定已經觸底還為時過早。」
