Wanneer het Amerikaanse ministerie van Financiën plotseling de terugkoop van langlopende obligaties verdubbelt en bitcoin in drie dagen met meer dan 20 procent stijgt, is dat niet zomaar marktlawaai. Het is een signaal dat het vertrouwen in traditionele instrumenten voor kapitaalbehoud opnieuw barst.
In een week tijd steeg bitcoin met ongeveer 23 procent - de grootste wekelijkse stijging sinds maart 2023. De prijs naderde het niveau van 80 duizend dollar, een niveau dat voor het laatst in mei werd gezien. Ether bereikte ook nieuwe hoogtepunten sinds januari. De instroom in spot-ETF's voor bitcoin bedroeg bijna 1,92 miljard dollar - het hoogste niveau sinds oktober vorig jaar. Tegelijkertijd verdween er meer dan 4 miljard dollar aan shortposities van de markt.
De belangrijkste trigger is het besluit van het ministerie van Financiën om de omvang van de terugkoop van lange obligaties te vergroten. De rendementen daalden en de risicobereidheid keerde terug. Daarbij kwamen de ontmoetingen van president Trump met vertegenwoordigers van de crypto-industrie en de waarschuwing van Ray Dalio: grote economieën kunnen te maken krijgen met een schuldencrisis, dus het is verstandig om 'een beetje' bitcoin in de portefeuille te houden.
Achter het zichtbare optimisme schuilt een oud verhaal. Beleggers zoeken bescherming tegen het groeiende begrotingstekort en inflatieverwachtingen. Bitcoin fungeert opnieuw als digitaal equivalent van goud - een activum dat niet afhankelijk is van de beslissingen van één centrale bank. De geschiedenis heeft echter al laten zien: een vergelijkbare driedaagse spurt in januari 2023 verdween snel en de prijs keerde terug naar het 200-daags voortschrijdend gemiddelde.
De short squeeze versterkt de opwaartse beweging, maar verandert niets aan de fundamentele volatiliteit. Zoals analisten opmerken, heeft niets de langetermijnthese van bitcoin tenietgedaan, maar ook niets zijn vermogen om scherp te keren. Voor de gewone mens is dit een herinnering: activa die in enkele dagen met 20 procent stijgen, vereisen een duidelijk inzicht in welk deel van de portefeuille ze kunnen innemen zonder slaap te verliezen.
De rally van 2026 bevestigt opnieuw: wanneer staten actief ingrijpen op de obligatiemarkt, zoekt een deel van het kapitaal onvermijdelijk alternatieve ankers. De vraag is niet of bitcoin 80 duizend zal bereiken, maar hoe duurzaam deze beweging zal blijken wanneer de macro-economische winden opnieuw keren.
