ABD Hazine Bakanlığı aniden uzun vadeli tahvil alımlarını ikiye katladığında ve bitcoin üç günde yüzde 20'den fazla yükseldiğinde, bu sadece piyasa gürültüsü değildir. Bu, geleneksel sermaye koruma araçlarına olan güvenin yeniden çatladığının bir işaretidir.
Bitcoin hafta içinde yaklaşık yüzde 23 arttı - Mart 2023'ten bu yana en büyük haftalık artış. Fiyat, en son Mayıs ayında görülen 80 bin dolar seviyesine yaklaştı. Ether de Ocak ayından bu yana en yüksek seviyelerini gördü. Bitcoin spot ETF'lerine girişler neredeyse 1,92 milyar dolar oldu - geçen yılın Ekim ayından bu yana en yüksek seviye. Aynı zamanda, piyasadan 4 milyar dolardan fazla kısa pozisyon çıktı.
Ana tetikleyici, Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli tahvil alım hacmini artırma kararıydı. Getiriler düştü, riskli varlıklara iştah geri döndü. Buna Başkan Trump'ın kripto endüstrisi temsilcileriyle yaptığı toplantılar ve Ray Dalio'nun uyarısı eklendi: büyük ekonomiler borç kriziyle karşı karşıya kalabilir, bu nedenle portföyde 'biraz' bitcoin bulundurmak mantıklı.
Görünür iyimserliğin arkasında eski bir hikaye var. Yatırımcılar artan bütçe açığına ve enflasyon beklentilerine karşı koruma arıyor. Bitcoin yine altının dijital karşılığı olarak hareket ediyor - tek bir merkez bankasının kararlarına bağlı olmayan bir varlık. Ancak tarih daha önce gösterdi: Ocak 2023'teki benzer üç günlük sıçrama hızla söndü ve fiyat 200 günlük hareketli ortalamasına geri döndü.
Kısa pozisyon sıkışması yükselişi güçlendiriyor, ancak temel oynaklığı değiştirmiyor. Analistlerin belirttiği gibi, hiçbir şey bitcoin'in uzun vadeli tezini ortadan kaldırmadı, ancak keskin dönüş yapma yeteneğini de ortadan kaldırmadı. Sıradan bir insan için bu bir hatırlatmadır: birkaç günde yüzde 20 artan herhangi bir varlık, portföyün ne kadarını uykusuz kalmadan kaplayabileceğinin net bir şekilde anlaşılmasını gerektirir.
2026 yılındaki rallisi bir kez daha doğruluyor: devletler tahvil piyasasına aktif olarak müdahale ettiğinde, sermayenin bir kısmı kaçınılmaz olarak alternatif çapa arar. Soru bitcoin'in 80 bine ulaşıp ulaşmayacağı değil, makroekonomik rüzgarlar tekrar değiştiğinde bu hareketin ne kadar sürdürülebilir olacağıdır.
