כאשר משרד האוצר האמריקאי מכפיל בפתאומיות את רכישת האג"ח ארוכות הטווח, והביטקוין מזנק ביותר מ-20 אחוזים בשלושה ימים — זה לא רק רעש שוק. זה אות לכך שהאמון בכלים המסורתיים לשימור הון שוב נסדק.
בשבוע האחרון הוסיף הביטקוין כ-23 אחוזים — העלייה השבועית הגדולה ביותר מאז מרץ 2023. המחיר התקרב לרף של 80 אלף דולר, רמה שנראתה לאחרונה במאי. האת'ריום גם הוא עודכן לשיאים מאז ינואר. הזרימה לתעודות הסל המיידיות על ביטקוין הסתכמה בכמעט 1.92 מיליארד דולר — שיא מאז אוקטובר אשתקד. במקביל, יצאו מהשוק יותר מ-4 מיליארד דולר בפוזיציות שורט.
הטריגר המרכזי הוא החלטת משרד האוצר להגדיל את היקף רכישת האג"ח הארוכות. התשואות ירדו, והתיאבון לנכסי סיכון חזר. לכך נוספו פגישות הנשיא טראמפ עם נציגי תעשיית הקריפטו ואזהרתו של ריי דאליו: כלכלות גדולות עלולות להיקלע למשבר חוב, ולכן כדאי להחזיק "קצת" ביטקוין בתיק.
מאחורי האופטימיות הנראית לעין מסתתר סיפור ישן. משקיעים מחפשים הגנה מפני הגירעון התקציבי הגדל והציפיות האינפלציוניות. הביטקוין שוב משמש כמקבילה דיגיטלית לזהב — נכס שאינו תלוי בהחלטות של בנק מרכזי אחד. עם זאת, ההיסטוריה כבר הראתה: זינוק דומה של שלושה ימים בינואר 2023 דעך במהירות, והמחיר חזר לממוצע הנע של 200 יום.
סחיטת פוזיציות שורט מעצימה את העלייה, אך אינה משנה את התנודתיות הבסיסית. כפי שמציינים אנליסטים, שום דבר לא ביטל את התזה ארוכת הטווח של הביטקוין, אך גם שום דבר לא ביטל את יכולתו להתהפך בחדות. עבור האדם הרגיל זו תזכורת: כל נכס שעולה ב-20 אחוזים תוך מספר ימים דורש הבנה ברורה איזה חלק מהתיק הוא יכול לתפוס מבלי לאבד שינה.
הראלי של 2026 השנה מוכיח שוב: כאשר מדינות מתערבות באופן אקטיבי בשוק האג"ח, חלק מההון מחפש בהכרח עוגנים חלופיים. השאלה אינה אם הביטקוין יגיע ל-80 אלף, אלא עד כמה תהיה יציבה התנועה הזו כאשר הרוחות המאקרו-כלכליות ישתנו שוב.
