Dans un pays où les banques gardent depuis des siècles secrets et or, le régulateur a soudain autorisé un fonds à détenir 100% d'actifs en bitcoins. La FINMA suisse a approuvé le 20 octobre 2026 le premier Bitcoin ETF au comptant — le Bitcoin Fund ETF (BBIT) de BIT Asset Management —, qui commencera à être coté sur le SIX Swiss Exchange dès novembre.
Il ne s'agit pas d'une simple cotation. La FINMA a accordé une rare exception aux règles de diversification : normalement, les fonds sont tenus de répartir les risques, mais le bitcoin, avec son long historique de cotation et son volume énorme, a obtenu un statut particulier. Le fonds relève de la catégorie des « autres fonds d'investissements alternatifs » à risque élevé, mais avec des exigences strictes en matière de conservation, de risques opérationnels et de transparence pour les investisseurs particuliers.
Pour les Suisses et les courtiers étrangers, cela signifie un accès simple au bitcoin sans avoir à acheter des pièces, à conserver des clés ou à se soucier de la sécurité des portefeuilles. SIX a confirmé que l'ETF sera accessible aux banques et courtiers locaux comme étrangers — environ 90 acteurs du marché pourront le négocier dès le premier jour.
Derrière cette décision, il n'y a pas seulement l'intérêt pour la cryptomonnaie, mais aussi un calcul pragmatique : la Suisse se positionne traditionnellement comme un pôle crypto, en concurrence avec les États-Unis et l'UE. Contrairement aux règles européennes qui exigent une stricte diversification, l'approche suisse permet au fonds de se concentrer sur un seul actif s'il est suffisamment mature. La FINMA souligne toutefois les mesures de protection : les actifs du fonds sont séparés de la société de gestion, les risques sont détaillés dans les documents, et le comportement des vendeurs est encadré par la FIDLEG.
Pour l'investisseur ordinaire, cela change la donne. Au lieu de détenir du bitcoin sur une plateforme d'échange ou dans un portefeuille froid, on peut acheter une part d'un fonds régulé via un compte de courtage ordinaire. Les risques ne disparaissent pas — la volatilité demeure —, mais une couche de protection institutionnelle et de transparence fiscale s'y ajoute.
D'autres fournisseurs ont déjà déposé des demandes pour des produits similaires, et la FINMA n'exclut pas que l'ether ou le solana suivent le bitcoin s'ils prouvent une maturité suffisante. Pour l'heure, l'approbation du BBIT signale que même l'actif le plus « sauvage » peut entrer dans le système financier traditionnel si le régulateur y voit un bénéfice pour le marché et une protection pour les participants.
Le précédent suisse montre que la régulation de la cryptomonnaie ne se limite pas à des restrictions, mais constitue aussi une opportunité pour ceux qui sont prêts à respecter les règles du jeu.
