In einem Land, in dem Banken jahrhundertelang Geheimnisse und Gold verwahrten, hat der Regulator einem Fonds plötzlich erlaubt, 100% Vermögenswerte in Bitcoin zu halten. Die Schweizer FINMA genehmigte am 20. Oktober 2026 den ersten Spot-Bitcoin-ETF – den Bitcoin Fund ETF (BBIT) von BIT Asset Management –, der bereits im November an der SIX Swiss Exchange gehandelt werden soll.
Das ist nicht nur eine Börsennotierung. Die FINMA gewährte eine seltene Ausnahme von den Diversifizierungsregeln: Normalerweise müssen Fonds Risiken streuen, doch Bitcoin erhielt mit seiner langen Handelsgeschichte und seinem enormen Volumen einen Sonderstatus. Der Fonds gehört zur Kategorie der „übrigen Fonds für alternative Anlagen“ mit erhöhtem Risiko, allerdings mit strengen Anforderungen an Verwahrung, operationelle Risiken und Transparenz für Privatanleger.
Für Schweizer und ausländische Broker bedeutet dies einen einfachen Zugang zu Bitcoin, ohne Münzen kaufen, Schlüssel verwahren oder sich um die Sicherheit von Wallets sorgen zu müssen. Die SIX bestätigte, dass der ETF sowohl inländischen als auch ausländischen Banken und Brokern zur Verfügung stehen wird – rund 90 Marktteilnehmer können ihn vom ersten Tag an handeln.
Hinter dieser Entscheidung steht nicht nur das Interesse an Krypto, sondern auch eine pragmatische Kalkulation: Die Schweiz positioniert sich traditionell als Krypto-Hub und konkurriert mit den USA und der EU. Anders als die europäischen Regeln, die eine strenge Diversifizierung verlangen, erlaubt der Schweizer Ansatz einem Fonds, sich auf einen einzigen Vermögenswert zu konzentrieren, sofern dieser ausreichend ausgereift ist. Zugleich betont die FINMA Schutzmaßnahmen: Die Vermögenswerte des Fonds sind von der Verwaltungsgesellschaft getrennt, die Risiken werden in den Dokumenten ausführlich offengelegt, und das Verhalten der Vertreiber wird nach FIDLEG reguliert.
Für den gewöhnlichen Anleger verändert das das Bild. Statt Bitcoin an einer Börse oder in einer Cold Wallet zu halten, kann man über ein gewöhnliches Brokerkonto einen Anteil an einem regulierten Fonds kaufen. Die Risiken verschwinden nicht – die Volatilität bleibt –, aber es kommt eine Ebene institutionellen Schutzes und steuerlicher Transparenz hinzu.
Andere Anbieter haben bereits Anträge auf ähnliche Produkte eingereicht, und die FINMA schließt nicht aus, dass auf Bitcoin Ether oder Solana folgen, wenn sie ausreichende Reife nachweisen. Vorerst signalisiert die Zulassung des BBIT: Selbst der „wildeste“ Vermögenswert kann in das traditionelle Finanzsystem eintreten, wenn der Regulator darin einen Nutzen für den Markt und Schutz für die Teilnehmer sieht.
Der Schweizer Präzedenzfall zeigt, dass die Regulierung von Krypto nicht nur Einschränkungen bedeutet, sondern auch eine Chance für diejenigen, die bereit sind, die Spielregeln einzuhalten.
