比特币目前交易价格约为77万美元，距离 CryptoQuant 分析师认定的新一轮牛市正式起点仅差几千美元。然而，大型持有者已在积极获利了结，而美国基金的需求依然疲软。这一局面让投资者面临一个问题：当“巨鲸”已经离场时，是否还值得追逐上涨？
据 CryptoQuant 数据，比特币需要周线收于81700美元上方——即最近365天的平均价格——才能确认牛市。九月价格已接近该区域，但卖方迅速将其压回。最近的阻力位位于77100至80200美元之间，今年长期持有者在此区间抛售了多达539千枚币。
交易所巨鲸比率（Exchange Whale Ratio）已达到0,93——该公司将其视为警报信号的水平。它反映的是最大钱包向交易所转入资金所占的比例。当如此规模的资金用于抛售时，价格压力会加剧，尤其是在美国机构需求无法抵消资金外流的情况下。
有趣的是，散户交易者的行为截然不同：恐惧与贪婪指数处于贪婪区间，读数为66，而买卖比率显示他们愿意为杠杆付费。这种力量格局让人想起经典画面：大玩家在抛售资产，小玩家却继续凭情绪买入。
支撑位位于约70万美元以及62–65万美元区间。今年正是在那里积累了约476千枚币。如果价格回落，这些水平可能成为那些愿意等待更明确信号者的入场点。
对普通投资者而言，局面归结为一个简单的选择：要么在波动中冒险，期待突破；要么等待趋势确认。历史表明，没有持续需求支撑的急剧飙升往往以回落告终，而在这样的周期中，耐心往往比仓促更有利。
总而言之，比特币仍处于不确定区域，巨鲸和机构的行为将决定当前上涨是新周期的开端，还是仅仅又一次尝试。
