6 жовтня 2026 року на сайті Банку міжнародних розрахунків опубліковано промову члена Ради керуючих Федеральної резервної системи США Майкла Барра, виголошену 29 вересня в Детройтському економічному клубі.
Барр почав з огляду ситуації в Детройті. Безробіття в metro-районі оцінюється приблизно в 11 відсотків — значно вище за середній показник по Мічигану та США. Водночас підприємництво активно створює робочі місця: після пандемії щороку реєструється близько 6000 нових фірм, додаючи 30 тисяч робочих місць на рік.
Автомобільна галузь залишається ключовою. На Детройт припадає 12 відсотків робочих місць у складанні та виробництві автокомпонентів у США. Національні продажі автомобілів у серпні досягли річного темпу 16,8 мільйона одиниць. Інвестиції в батареї та електромобілі створюють високотехнологічні робочі місця.
На національному рівні економіка США демонструє стійке зростання. У першій половині 2026 року реальний ВВП зростав приблизно на 2 відсотка в річному вимірі, і Барр очікує невеликого прискорення в другій половині року.
Інфляція залишається вищою за цільовий рівень у 2 відсотка вже п'ять з половиною років. Прогрес було порушено високими цінами на енергоносії через конфлікт на Близькому Сході та сплеском інвестицій у штучний інтелект, які підняли ціни на чипи та пов'язане обладнання.
Ринок праці виглядає збалансованим. Рівень безробіття становить 4,1 відсотка, а створення робочих місць у середньому близько 80 тисяч на місяць — близько до рівноважного рівня.
Значну частину промови Барр присвятив впливу ШІ. У короткостроковій перспективі інвестиції в ШІ підтримують зростання і водночас тиснуть на ціни. У довгостроковій — він оптимістичний щодо підвищення продуктивності та рівня життя. У середньостроковій перспективі (два-п'ять років) зберігається невизначеність: ефект J-кривої, окупність інвестицій і питання, чи стане ШІ радше заміною чи доповненням для праці.
Щодо монетарної політики Барр зазначив, що на початку жовтня FOMC одноголосно підвищив короткострокові процентні ставки. Інфляція надто висока, ризики для досягнення мети зросли, а ризики для ринку праці знизилися. У базовому сценарії подальші коригування політики, найімовірніше, будуть потрібні, щоб повернути інфляцію до мети своєчасно.
Як же монетарна політика враховуватиме структурні зміни, пов'язані з ШІ, в найближчі роки?
