6 अक्टूबर 2026 को बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स की वेबसाइट पर संयुक्त राज्य अमेरिका के फेडरल रिज़र्व सिस्टम के बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के सदस्य माइकल बार का भाषण प्रकाशित हुआ, जो उन्होंने 29 सितंबर को डेट्रॉइट इकोनॉमिक क्लब में दिया था।
बार ने डेट्रॉइट की स्थिति के अवलोकन से शुरुआत की। मेट्रो क्षेत्र में बेरोज़गारी लगभग 11 प्रतिशत आँकी गई है — जो मिशिगन और अमेरिका के औसत से काफ़ी अधिक है। साथ ही उद्यमशीलता सक्रिय रूप से रोज़गार सृजित कर रही है: महामारी के बाद हर साल लगभग 6000 नई कंपनियाँ पंजीकृत हो रही हैं, जो हर साल 30 हज़ार रोज़गार जोड़ती हैं।
ऑटोमोबाइल उद्योग अब भी निर्णायक बना हुआ है। अमेरिका में असेंबली और ऑटो पुर्ज़ों के उत्पादन में 12 प्रतिशत रोज़गार डेट्रॉइट पर पड़ता है। अगस्त में राष्ट्रीय कार बिक्री 16,8 मिलियन इकाइयों की वार्षिक दर तक पहुँच गई। बैटरी और इलेक्ट्रिक वाहनों में निवेश उच्च तकनीक वाले रोज़गार सृजित कर रहे हैं।
राष्ट्रीय स्तर पर अमेरिकी अर्थव्यवस्था स्थिर वृद्धि दर्शा रही है। 2026 की पहली छमाही में वास्तविक जीडीपी वार्षिक आधार पर लगभग 2 प्रतिशत बढ़ी, और बार को वर्ष की दूसरी छमाही में थोड़ी तेज़ी की उम्मीद है।
मुद्रास्फीति साढ़े पाँच साल से 2 प्रतिशत के लक्ष्य स्तर से ऊपर बनी हुई है। मध्य पूर्व में संघर्ष के कारण ऊर्जा की ऊँची कीमतों और कृत्रिम बुद्धिमत्ता में निवेश की उछाल से प्रगति बाधित हुई है, जिसने चिप और संबंधित उपकरणों की कीमतें बढ़ा दीं।
श्रम बाज़ार संतुलित दिख रहा है। बेरोज़गारी दर 4,1 प्रतिशत है, और रोज़गार सृजन औसतन लगभग 80 हज़ार प्रति माह है — जो संतुलन स्तर के क़रीब है।
बार ने अपने भाषण का एक बड़ा हिस्सा एआई के प्रभाव को समर्पित किया। अल्पावधि में एआई में निवेश वृद्धि को समर्थन देता है और साथ ही कीमतों पर दबाव डालता है। दीर्घावधि में वे उत्पादकता और जीवन स्तर में सुधार को लेकर आशावादी हैं। मध्यमावधि (दो-पाँच वर्ष) में अनिश्चितता बनी हुई है: जे-कर्व प्रभाव, निवेश की भरपाई, और यह सवाल कि एआई श्रम के लिए अधिकतर प्रतिस्थापन बनेगा या पूरक।
मौद्रिक नीति के संबंध में बार ने कहा कि अक्टूबर की शुरुआत में एफओएमसी ने सर्वसम्मति से अल्पकालिक ब्याज दरें बढ़ाईं। मुद्रास्फीति बहुत ऊँची है, लक्ष्य हासिल करने के जोखिम बढ़े हैं, और श्रम बाज़ार के जोखिम घटे हैं। आधारभूत परिदृश्य में, मुद्रास्फीति को समय पर लक्ष्य पर वापस लाने के लिए नीति में आगे समायोजन की शायद आवश्यकता होगी।
तो आने वाले वर्षों में मौद्रिक नीति एआई से जुड़े संरचनात्मक बदलावों को कैसे ध्यान में रखेगी?
