6月2026日，国际清算银行网站发布了美国联邦储备系统理事会成员迈克尔·巴尔29日在底特律经济俱乐部发表的演讲。
巴尔首先回顾了底特律的情况。该大都市区的失业率估计约为11%，明显高于密歇根州和全美平均水平。与此同时，创业活动正在积极创造就业岗位：疫情之后，每年约有6000家新公司注册，每年新增30千个就业岗位。
汽车产业依然是关键。美国汽车装配和零部件制造岗位中，有12%集中在底特律。八月全国汽车销量折年率达到16,8百万辆。对电池和电动汽车的投资正在创造高科技就业岗位。
在全国层面，美国经济展现出稳健增长。2026年上半年，实际GDP按年率计算增长约2%，巴尔预计下半年将略有加速。
通胀率已连续五年半高于2%的目标水平。中东冲突导致能源价格高企，加之人工智能投资激增推高了芯片及相关设备价格，使进展受到干扰。
劳动力市场看起来处于平衡状态。失业率为4,1%，每月新增就业岗位平均约为80千个——接近均衡水平。
巴尔演讲的很大一部分聚焦于人工智能的影响。短期来看，人工智能投资既支撑增长，又对价格形成压力。长期来看，他对生产率和生活水平的提高持乐观态度。中期（两到五年）仍存在不确定性：J曲线效应、投资回报率，以及人工智能究竟更可能成为劳动的替代还是补充。
在货币政策方面，巴尔指出，十月初FOMC一致投票提高了短期利率。通胀过高，实现目标的风险上升，而劳动力市场的风险下降。在基准情景下，很可能需要进一步调整政策，以使通胀及时回归目标。
那么，未来几年货币政策将如何考量与人工智能相关的结构性变化？
