6 de outubro de 2026 foi publicada no site do Banco de Compensações Internacionais o discurso do membro do Conselho de Governadores do Federal Reserve dos Estados Unidos, Michael Barr, proferido em 29 de setembro no Detroit Economic Club.
Barr começou com uma visão geral da situação de Detroit. O desemprego na região metropolitana é estimado em cerca de 11 por cento — significativamente acima da média de Michigan e dos Estados Unidos. Ao mesmo tempo, o empreendedorismo cria empregos ativamente: após a pandemia, registram-se anualmente cerca de 6000 novas empresas, acrescentando 30 mil postos de trabalho por ano.
O setor automotivo continua sendo fundamental. Detroit concentra 12 por cento dos postos de trabalho na montagem e na produção de componentes automotivos nos Estados Unidos. As vendas nacionais de automóveis em agosto atingiram um ritmo anual de 16,8 milhões de unidades. Os investimentos em baterias e veículos elétricos criam empregos de alta tecnologia.
No plano nacional, a economia dos Estados Unidos demonstra crescimento sustentado. No primeiro semestre de 2026, o PIB real cresceu cerca de 2 por cento em termos anualizados, e Barr espera uma ligeira aceleração no segundo semestre do ano.
A inflação permanece acima da meta de 2 por cento há cinco anos e meio. O progresso foi perturbado pelos altos preços da energia devido ao conflito no Oriente Médio e por um surto de investimentos em inteligência artificial, que elevaram os preços dos chips e dos equipamentos relacionados.
O mercado de trabalho parece equilibrado. A taxa de desemprego é de 4,1 por cento, e a criação de empregos é, em média, de cerca de 80 mil por mês — próxima do nível de equilíbrio.
Barr dedicou boa parte do discurso ao impacto da IA. No curto prazo, os investimentos em IA sustentam o crescimento e, ao mesmo tempo, pressionam os preços. No longo prazo, ele é otimista quanto ao aumento da produtividade e do padrão de vida. No médio prazo (dois a cinco anos), persiste a incerteza: o efeito em J, o retorno dos investimentos e a questão de saber se a IA será mais uma substituição ou um complemento para o trabalho.
Em relação à política monetária, Barr observou que, no início de outubro, o FOMC elevou por unanimidade as taxas de juros de curto prazo. A inflação está demasiado alta, os riscos para o alcance da meta aumentaram e os riscos para o mercado de trabalho diminuíram. No cenário de base, provavelmente serão necessários novos ajustes de política para devolver a inflação à meta em tempo hábil.
Como, então, a política monetária levará em conta as mudanças estruturais relacionadas à IA nos próximos anos?
