6 באוקטובר 2026 פורסם באתר הבנק להסדרי סליקה בינלאומיים נאומו של מייקל באר, חבר מועצת הנגידים של מערכת הפדרל ריזרב של ארצות הברית, שנשא ב-29 בספטמבר במועדון הכלכלי של דטרויט.
באר פתח בסקירת המצב בדטרויט. שיעור האבטלה במטרופולין מוערך בכ-11 אחוזים — גבוה באופן ניכר מהממוצע במישיגן ובארצות הברית. עם זאת, היזמות יוצרת מקומות עבודה באופן פעיל: לאחר המגפה נרשמות מדי שנה כ-6000 חברות חדשות, המוסיפות 30 אלף מקומות עבודה בשנה.
תעשיית הרכב נותרת מרכזית. על דטרויט חלים 12 אחוזים ממקומות העבודה בהרכבה ובייצור חלקי רכב בארצות הברית. המכירות הלאומיות של מכוניות באוגוסט הגיעו לקצב שנתי של 16.8 מיליון יחידות. ההשקעות בסוללות וברכב חשמלי יוצרות מקומות עבודה עתירי טכנולוגיה.
ברמה הלאומית, כלכלת ארצות הברית מציגה צמיחה יציבה. במחצית הראשונה של 2026 התוצר המקומי הגולמי הריאלי גדל בכ-2 אחוזים במונחים שנתיים, ובאר מצפה להאצה קלה במחצית השנייה של השנה.
האינפלציה נותרת מעל לרמת היעד של 2 אחוזים כבר חמש שנים וחצי. ההתקדמות נפגעה בשל מחירים גבוהים של מקורות אנרגיה עקב הסכסוך במזרח התיכון ובשל זינוק בהשקעות בבינה מלאכותית, שהעלו את מחירי השבבים והציוד הנלווה.
שוק העבודה נראה מאוזן. שיעור האבטלה עומד על 4.1 אחוזים, ויצירת מקומות עבודה מסתכמת בממוצע בכ-80 אלף בחודש — קרוב לרמת שיווי המשקל.
חלק ניכר מנאומו של באר הוקדש להשפעת הבינה המלאכותית. בטווח הקצר ההשקעות בבינה מלאכותית תומכות בצמיחה ובו בזמן לוחצות על המחירים. בטווח הארוך הוא אופטימי בנוגע לעלייה בפריון וברמת החיים. בטווח הבינוני (שנתיים עד חמש שנים) נותרת אי-ודאות: אפקט עקומת ה-J, החזר ההשקעה והשאלה אם הבינה המלאכותית תהפוך תחליף או משלים לעבודה.
בנוגע למדיניות המוניטרית ציין באר כי בראשית אוקטובר העלה ה-FOMC פה אחד את שיעורי הריבית לטווח קצר. האינפלציה גבוהה מדי, הסיכונים להשגת היעד גברו, והסיכונים לשוק העבודה פחתו. בתרחיש הבסיס סביר להניח שיידרשו התאמות נוספות במדיניות כדי להחזיר את האינפלציה ליעד במועד.
כיצד אם כן תביא המדיניות המוניטרית בחשבון את השינויים המבניים הקשורים לבינה מלאכותית בשנים הקרובות?
