6 ottobre 2026 sul sito della Banca dei Regolamenti Internazionali è stato pubblicato il discorso del membro del Consiglio dei governatori del Sistema della Riserva Federale degli Stati Uniti Michael Barr, pronunciato 29 settembre al Detroit Economic Club.
Barr ha iniziato con una panoramica della situazione a Detroit. La disoccupazione nell'area metropolitana è stimata intorno al 11 per cento — significativamente superiore alla media del Michigan e degli Stati Uniti. Al contempo l'imprenditoria crea attivamente posti di lavoro: dopo la pandemia ogni anno si registrano circa 6000 nuove imprese, aggiungendo 30 mila posti di lavoro all'anno.
Il settore automobilistico resta cruciale. Detroit rappresenta il 12 per cento dei posti di lavoro nell'assemblaggio e nella produzione di componenti auto negli Stati Uniti. Le vendite nazionali di automobili in agosto hanno raggiunto un ritmo annualizzato di 16,8 milioni di unità. Gli investimenti in batterie e veicoli elettrici creano posti di lavoro ad alta tecnologia.
A livello nazionale l'economia statunitense mostra una crescita solida. Nella prima metà del 2026 il PIL reale è aumentato di circa il 2 per cento su base annua, e Barr prevede una lieve accelerazione nella seconda metà dell'anno.
L'inflazione resta al di sopra del livello obiettivo del 2 per cento già da cinque anni e mezzo. Il progresso è stato ostacolato dagli alti prezzi dell'energia a causa del conflitto in Medio Oriente e dall'impennata degli investimenti nell'intelligenza artificiale, che hanno fatto salire i prezzi dei chip e delle apparecchiature correlate.
Il mercato del lavoro appare equilibrato. Il tasso di disoccupazione è del 4,1 per cento, e la creazione di posti di lavoro è in media di circa 80 mila al mese — vicino al livello di equilibrio.
Barr ha dedicato una parte significativa del discorso all'impatto dell'IA. Nel breve periodo gli investimenti nell'IA sostengono la crescita e al contempo premono sui prezzi. Nel lungo periodo è ottimista riguardo all'aumento della produttività e del tenore di vita. Nel medio periodo (da due a cinque anni) permane l'incertezza: l'effetto a J, il ritorno sugli investimenti e la questione se l'IA diventerà piuttosto un sostituto o un complemento del lavoro.
Riguardo alla politica monetaria, Barr ha osservato che all'inizio di ottobre il FOMC ha abbassato all'unanimità i tassi d'interesse a breve termine. L'inflazione è troppo alta, i rischi per il raggiungimento dell'obiettivo sono aumentati e i rischi per il mercato del lavoro sono diminuiti. Nello scenario di base, ulteriori aggiustamenti della politica saranno probabilmente necessari per riportare l'inflazione all'obiettivo in modo tempestivo.
Come terrà conto la politica monetaria dei cambiamenti strutturali legati all'IA nei prossimi anni?
