6 de octubre de 2026 se publicó en el sitio web del Banco de Pagos Internacionales el discurso del miembro del Consejo de Gobernadores de la Reserva Federal de Estados Unidos, Michael Barr, pronunciado el 29 de septiembre en el Detroit Economic Club.
Barr comenzó con un repaso de la situación en Detroit. El desempleo en el área metropolitana se estima en alrededor del 11 por ciento, muy por encima del promedio de Míchigan y de Estados Unidos. Al mismo tiempo, el emprendimiento crea empleos activamente: tras la pandemia se registran anualmente unas 6000 nuevas empresas, lo que añade 30 mil puestos de trabajo al año.
La industria automotriz sigue siendo clave. Detroit concentra el 12 por ciento de los empleos en ensamblaje y producción de autopartes en Estados Unidos. Las ventas nacionales de automóviles alcanzaron en agosto un ritmo anual de 16,8 millones de unidades. Las inversiones en baterías y vehículos eléctricos crean empleos de alta tecnología.
A nivel nacional, la economía estadounidense muestra un crecimiento sostenido. En la primera mitad de 2026, el PIB real creció aproximadamente un 2 por ciento en términos anualizados, y Barr espera una ligera aceleración en la segunda mitad del año.
La inflación se mantiene por encima del nivel objetivo del 2 por ciento desde hace cinco años y medio. El progreso se vio perturbado por los altos precios de la energía debido al conflicto en Oriente Medio y por el auge de las inversiones en inteligencia artificial, que elevaron los precios de los chips y del equipo relacionado.
El mercado laboral parece equilibrado. La tasa de desempleo es del 4,1 por ciento, y la creación de empleo promedia unos 80 mil puestos al mes, cerca de su nivel de equilibrio.
Barr dedicó una parte importante de su discurso al impacto de la IA. A corto plazo, las inversiones en IA sostienen el crecimiento y, al mismo tiempo, presionan los precios. A largo plazo, se muestra optimista respecto de las mejoras en la productividad y el nivel de vida. A medio plazo (de dos a cinco años) persiste la incertidumbre: el efecto de la curva J, la rentabilidad de las inversiones y la cuestión de si la IA será más bien un sustituto o un complemento del trabajo.
En cuanto a la política monetaria, Barr señaló que a principios de octubre el FOMC elevó por unanimidad los tipos de interés a corto plazo. La inflación es demasiado alta, los riesgos para alcanzar el objetivo han aumentado y los riesgos para el mercado laboral han disminuido. En el escenario base, probablemente se necesiten nuevos ajustes de la política para devolver la inflación al objetivo de manera oportuna.
¿Cómo tendrá en cuenta la política monetaria los cambios estructurales relacionados con la IA en los próximos años?
