הבנק המרכזי של אנגליה החליט ב-30 ביולי 2026 להותיר את ריבית הבסיס ברמתה הקודמת, 3.75%. ההחלטה התקבלה ברוב קולות — שישה מתוך תשעת חברי הוועדה למדיניות מוניטרית הצביעו בעדה. שלושה הצביעו בעד העלאת הריבית ב-25 נקודות בסיס.
התוצאה אינה מפתיעה עבור השווקים: האינפלציה בבריטניה האיצה באופן ניכר את תהליך הדיסאינפלציה. לפי נתוני חודש יוני, היא ירדה ל-2.6% בחישוב שנתי — כלומר מתחת לציפיות האנליסטים, שחזו 2.7%. יתרה מכך, ההאטה הייתה אחת המהירות ביותר בחודשים האחרונים, בראש ובראשונה הודות לירידת מחירי התחבורה והדלק על רקע המאמצים הדיפלומטיים ליישוב המצב במזרח התיכון.
אך הרגולטור נותר זהיר. אף שהאינפלציה הנוכחית ירדה, הסכסוך במזרח התיכון ממשיך להותיר את מחירי האנרגיה גבוהים ותנודתיים.
לפי תחזיות הבנק המרכזי של אנגליה עצמו, האינפלציה תעלה לשיא של 3.2% לקראת סוף 2026, לפני שתחזור ליעד של 2% רק בטווח הבינוני.
הזינוק הזמני במחירים עלול להפעיל השפעות משניות: חברות, השואפות לפצות על עלויות האנרגיה המאמירות, עלולות להעלות את מחירי הסחורות והשירותים. במקביל, משקי הבית והעסקים הקטנים נוקטים אסטרטגיית הוצאות זהירה יותר — הריביות הגבוהות על המשכנתאות וההלוואות נותרות נטל כבד. בשוק העבודה, היצע כוח האדם עולה על הביקוש, מה שמחליש את הלחץ לעליית שכר ומסייע בריסון האינפלציה "מלמטה".
"היום הותרנו את ה-Bank Rate ברמה של 3.75%. האינפלציה ירדה מהר יותר מכפי שציפינו, אך הסכסוך במזרח התיכון ממשיך להכתיב מחירי אנרגיה גבוהים ותנודתיים. הדבר יוביל לעלייה באינפלציה בהמשך השנה. ללא קשר להתפתחות האירועים, תפקידנו הוא להבטיח שכל עלייה באינפלציה תהיה זמנית ושהיא תחזור ליעד שלנו של 2%", הסביר את החלטתו הנגיד אנדרו ביילי.
כאן טמונה מגבלה יסודית של כלי הבנק המרכזי: המדיניות המוניטרית אינה שולטת במחירי האנרגיה העולמיים. הוועדה למדיניות מוניטרית אינה יכולה לעצור גלים של זעזועים חיצוניים, אך היא יכולה לוודא שהכלכלה תסתגל אליהם באופן כזה שהאינפלציה לא תהפוך לדביקה ולא תעוות את ציפיות האינפלציה לטווח הארוך.
הישיבה הבאה בנושא הריבית נקבעה ל-18 בספטמבר 2026. עד אז, השווקים יעקבו מקרוב אחר דינמיקת המחירים והנתונים הכלכליים: האם זינוקי האינפלציה החד-פעמיים יהפכו לתחילתה של מגמה, או שמא מדובר אכן בתופעה זמנית?
הבנק המרכזי של אנגליה מדגיש: בתנאים הנוכחיים של סיכונים גיאופוליטיים מוגברים, הריבית נמצאת בערך ברמה הדרושה להחזרת האינפלציה ליעד בטווח הבינוני. המצב נותר תחת מעקב צמוד, קיימת מוכנות לפעול — בהתאם להתפתחות האירועים."}]}```
