Банк Англії 30 липня 2026 року ухвалив рішення зберегти базову відсоткову ставку на попередньому рівні 3,75%. Рішення було прийнято більшістю голосів — за нього проголосували шість із дев'яти членів Комітету з монетарної політики. Троє голосували за підвищення ставки на 25 базисних пунктів.
Результат не є несподіванкою для ринків: інфляція у Великій Британії помітно прискорила дезінфляцію. За даними за червень, вона впала до 2,6% у річному вираженні — тобто нижче очікувань аналітиків, які прогнозували 2,7%. Причому уповільнення було одним із найшвидших за останні місяці, насамперед завдяки зниженню цін на транспорт та паливо на тлі дипломатичних спроб врегулювання ситуації на Близькому Сході.
Але регулятор залишається обережним. Хоча поточна інфляція впала, конфлікт на Близькому Сході продовжує тримати ціни енергоносіїв високими та волатильними.
За прогнозами самого Банку Англії, інфляція зросте до піку в 3,2% до кінця 2026 року, перш ніж повернутися до цільового рівня в 2% лише в середньостроковій перспективі.
Тимчасовий стрибок цін може запустити вторинні ефекти: компанії, прагнучи компенсувати зростаючі витрати на енергію, можуть підвищити ціни на товари та послуги. Водночас домогосподарства та малий бізнес дотримуються обережнішої стратегії витрат — високі ставки за іпотекою та кредитами залишаються важким тягарем. На ринку праці пропозиція робочої сили перевищує попит, що послаблює тиск на зростання заробітної плати та допомагає стримувати інфляцію «знизу».
«Сьогодні ми зберегли Bank Rate на рівні 3,75%. Інфляція знизилася швидше, ніж ми очікували, але конфлікт на Близькому Сході продовжує означати високі та волатильні ціни на енергію. Це призведе до зростання інфляції пізніше цього року. Хоч би як розвивалися події, наше завдання — забезпечити, щоб будь-яке зростання інфляції було тимчасовим і щоб вона повернулася до нашої мети в 2%», — пояснив своє рішення губернатор Ендрю Бейлі.
Тут криється фундаментальне обмеження інструментарію центробанку: монетарна політика непідвладна глобальним цінам на енергію. Комітет з монетарної політики не може зупинити хвилі зовнішніх шоків, але може переконатися, що економіка адаптується до них таким чином, щоб інфляція не стала стійкою і не деформувала довгострокові інфляційні очікування.
Наступне засідання щодо ставки призначено на 18 вересня 2026 року. До того часу ринки уважно стежитимуть за динамікою цін та економічних даних: чи стануть разові стрибки інфляції початком тренду, чи це справді тимчасове явище?
Банк Англії підкреслює: у поточних умовах підвищених геополітичних ризиків ставка знаходиться приблизно на тому рівні, який необхідний для повернення інфляції до мети в середньостроковій перспективі. Положення залишається під пильним наглядом, і готовність діяти — залежно від того, як розвиватимуться події.
