O Banco da Inglaterra, em 30 de julho de 2026, decidiu manter a taxa de juros básica no nível anterior de 3,75%. A decisão foi tomada pela maioria dos votos – seis dos nove membros do Comitê de Política Monetária votaram a favor. Três votaram pelo aumento da taxa em 25 pontos base.
O resultado não é surpreendente para os mercados: a inflação no Reino Unido desacelerou significativamente. De acordo com dados de junho, ela caiu para 2,6% em termos anuais – ou seja, abaixo das expectativas dos analistas, que previam 2,7%. Além disso, a desaceleração foi uma das mais rápidas nos últimos meses, principalmente devido à queda nos preços dos transportes e combustíveis no contexto das tentativas diplomáticas de resolver a situação no Oriente Médio.
No entanto, o regulador permanece cauteloso. Embora a inflação atual tenha caído, o conflito no Oriente Médio continua a manter os preços da energia elevados e voláteis.
De acordo com as próprias previsões do Banco da Inglaterra, a inflação aumentará para um pico de 3,2% até o final de 2026, antes de retornar ao nível-alvo de 2% apenas no médio prazo.
Um aumento temporário dos preços pode desencadear efeitos secundários: as empresas, buscando compensar os crescentes custos de energia, podem aumentar os preços de bens e serviços. Ao mesmo tempo, as famílias e as pequenas empresas mantêm uma estratégia de gastos mais cautelosa – as altas taxas de hipotecas e empréstimos continuam a ser um fardo pesado. No mercado de trabalho, a oferta de mão de obra excede a demanda, o que enfraquece a pressão sobre o crescimento salarial e ajuda a conter a inflação «por baixo».
«Hoje, mantivemos a Bank Rate em 3,75%. A inflação caiu mais rápido do que esperávamos, mas o conflito no Oriente Médio continua a significar preços de energia altos e voláteis. Isso levará a um aumento da inflação no final deste ano. Independentemente de como os eventos se desenvolvam, nossa tarefa é garantir que qualquer aumento da inflação seja temporário e que ela retorne ao nosso objetivo de 2%», explicou o governador Andrew Bailey sua decisão.
Aqui reside uma limitação fundamental das ferramentas do banco central: a política monetária não tem controle sobre os preços globais de energia. O Comitê de Política Monetária não pode impedir as ondas de choques externos, mas pode garantir que a economia se adapte a eles de forma que a inflação não se torne persistente e não distorça as expectativas de inflação de longo prazo.
A próxima reunião sobre a taxa está marcada para 18 de setembro de 2026. Até lá, os mercados acompanharão de perto a dinâmica dos preços e os dados econômicos: os saltos pontuais de inflação serão o início de uma tendência ou é realmente um fenômeno temporário?
O Banco da Inglaterra enfatiza: nas condições atuais de riscos geopolíticos elevados, a taxa está aproximadamente no nível necessário para que a inflação retorne à meta no médio prazo. A situação continua sob estrita observação, e a disposição de agir – dependendo de como os eventos se desenvolverem.
