英格蘭銀行於 2026 年 7 月 30 日決定將基準利率維持在先前 3.75% 的水平。此決定是以多數票通過的——九名貨幣政策委員會成員中有六人投了贊成票。三人投票贊成將利率提高 25 個基點。
這一結果對市場來說並不令人意外：英國的通貨膨脹顯著放緩。根據 6 月份的數據，年通膨率降至 2.6%——低於分析師預測的 2.7%。特別是，由於中東局勢的外交努力緩解了價格，運輸和燃料價格的下跌是近幾個月來最快的放緩之一。
但監管機構仍保持謹慎。儘管目前的通貨膨脹有所下降，但中東衝突繼續使能源價格保持在高位和波動的狀態。
根據英格蘭銀行自身的預測，到 2026 年底，通貨膨脹將達到 3.2% 的峰值，然後在中期內才會回落到 2% 的目標水平。
價格的暫時飆升可能會引發二級效應：公司為了彌補不斷上漲的能源成本，可能會提高商品和服務的價格。同時，家庭和小企業正在採取更謹慎的支出策略——抵押貸款和信貸的高利率仍然是沉重的負擔。在勞動力市場上，勞動力供應超過了需求，這減弱了工資增長的壓力，並有助於從「底部」抑制通貨膨脹。
「今天，我們將銀行利率維持在 3.75%。通貨膨脹下降的速度比我們預期的要快，但中東衝突繼續導致能源價格高企且波動不定。這將導致今年晚些時候通貨膨脹的上升。無論情況如何發展，我們的任務是確保任何通貨膨脹的上升都是暫時的，並且它將回到我們的 2% 目標，」行長 Andrew Bailey 解釋了他的決定。
這就是中央銀行工具的一個根本性限制：貨幣政策無法控制全球能源價格。貨幣政策委員會無法阻止外部衝擊的浪潮，但它可以確保經濟以一種不會使通貨膨脹變得持久並扭曲長期通貨膨脹預期的方式來適應這些衝擊。
下一次利率會議定於 2026 年 9 月 18 日。在此之前，市場將密切關注價格和經濟數據的動態：通貨膨脹的偶發性飆升是趨勢的開端，還是真的只是暫時現象？
英格蘭銀行強調：在當前地緣政治風險加劇的環境下，利率大致處於中期內使通貨膨脹恢復到目標水平所需的水平。情況將繼續受到密切關注，並準備根據事態發展採取行動。
