Die Bank of England hat am 30. Juli 2026 beschlossen, den Leitzins unverändert bei 3,75 % zu belassen. Die Entscheidung wurde mit Mehrheit von sechs von neun Mitgliedern des geldpolitischen Komitees getroffen. Drei stimmten für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte.
Das Ergebnis ist für die Märkte keine Überraschung: Die Inflation in Großbritannien hat sich deutlich abgeschwächt. Laut den Daten vom Juni fiel sie auf Jahresbasis auf 2,6 % – und damit unter die Erwartungen der Analysten, die 2,7 % prognostiziert hatten. Die Verlangsamung war eine der schnellsten der letzten Monate, hauptsächlich dank sinkender Transport- und Kraftstoffpreise inmitten diplomatischer Bemühungen zur Lösung der Nahostkrise.
Die Aufsichtsbehörde bleibt jedoch vorsichtig. Obwohl die aktuelle Inflation gesunken ist, halten die Konflikte im Nahen Osten die Energiepreise hoch und volatil.
Nach den eigenen Prognosen der Bank of England wird die Inflation bis Ende 2026 auf einem Höchststand von 3,2 % liegen, bevor sie mittelfristig nur wieder das Ziel von 2 % erreicht.
Ein vorübergehender Preisanstieg könnte Sekundäreffekte auslösen: Unternehmen könnten die Preise für Waren und Dienstleistungen erhöhen, um die steigenden Energiekosten auszugleichen. Gleichzeitig verfolgen Haushalte und kleine Unternehmen eine vorsichtigere Ausgabenstrategie – hohe Hypotheken- und Kreditzinsen bleiben eine schwere Last. Auf dem Arbeitsmarkt übersteigt das Arbeitsangebot die Nachfrage, was den Lohndruck verringert und hilft, die Inflation „von unten“ einzudämmen.
„Wir haben den Bank Rate heute bei 3,75 % belassen. Die Inflation ist schneller gesunken, als wir erwartet hatten, aber der Konflikt im Nahen Osten bedeutet weiterhin hohe und volatile Energiepreise. Dies wird im weiteren Jahresverlauf zu einem Anstieg der Inflation führen. Was auch immer passiert, unsere Aufgabe ist es sicherzustellen, dass jeder Inflationsanstieg vorübergehend ist und dass sie unser Ziel von 2 % wieder erreicht“, erklärte Gouverneur Andrew Bailey seine Entscheidung.
Hier liegt eine grundlegende Einschränkung des geldpolitischen Instruments der Zentralbank: Die Geldpolitik ist von den globalen Energiepreisen unabhängig. Das geldpolitische Komitee kann externe Schocks nicht verhindern, aber es kann sicherstellen, dass sich die Wirtschaft so anpasst, dass die Inflation nicht hartnäckig wird und die langfristigen Inflationserwartungen nicht verzerrt.
Die nächste Zinssitzung ist für den 18. September 2026 angesetzt. Bis dahin werden die Märkte die Preisentwicklung und Wirtschaftsdaten genau beobachten: Werden die einmaligen Inflationsspitzen den Beginn eines Trends markieren oder handelt es sich tatsächlich um ein vorübergehendes Phänomen?
Die Bank of England betont: Unter den aktuellen Bedingungen erhöhter geopolitischer Risiken liegt der Zinssatz ungefähr auf dem Niveau, das erforderlich ist, um die Inflation mittelfristig wieder auf das Ziel zu bringen. Die Situation wird weiterhin genau beobachtet, und die Bereitschaft zum Handeln hängt davon ab, wie sich die Ereignisse entwickeln.
