Банк Англии 30 июля 2026 года принял решение сохранить базовую процентную ставку на прежнем уровне 3,75%. Решение было принято большинством голосов — за него проголосовали шесть из девяти членов Комитета по монетарной политике. Трое голосовали за повышение ставки на 25 базисных пунктов.
Результат неудивителен для рынков: инфляция в Великобритании заметно ускорила дезинфляцию. По данным за июнь, она упала до 2,6% в годовом выражении — то есть ниже ожиданий аналитиков, которые прогнозировали 2,7%. Причём замедление было одним из самых быстрых за последние месяцы, в первую очередь благодаря снижению цен на транспорт и топливо на фоне дипломатических попыток урегулирования ситуации на Ближнем Востоке.
Но регулятор остаётся осторожен. Хотя текущая инфляция упала, конфликт на Ближнем Востоке продолжает держать цены энергоносителей высокими и волатильными.
По прогнозам самого Банка Англии, инфляция вырастет до пика в 3,2% к концу 2026 года, прежде чем вернуться к целевому уровню в 2% только в среднесрочной перспективе.
Временный скачок цен может запустить вторичные эффекты: компании, стремясь компенсировать растущие расходы на энергию, могут повысить цены на товары и услуги. В то же время домохозяйства и малый бизнес придерживаются более осторожной стратегии расходов — высокие ставки по ипотеке и кредитам остаются тяжелым бременем. На рынке труда предложение рабочей силы превышает спрос, что ослабляет давление на рост заработной платы и помогает сдерживать инфляцию «снизу».
«Сегодня мы сохранили Bank Rate на уровне 3,75%. Инфляция снизилась быстрее, чем мы ожидали, но конфликт на Ближнем Востоке продолжает означать высокие и волатильные цены на энергию. Это приведёт к росту инфляции позже в этом году. Как бы ни развивались события, наша задача — обеспечить, чтобы любой рост инфляции был временным и чтобы она вернулась к нашей цели в 2%», — объяснил своё решение губернатор Эндрю Бейли.
Здесь кроется фундаментальное ограничение инструментария центробанка: монетарная политика неподвластна глобальным ценам на энергию. Комитет по монетарной политике не может остановить волны внешних шоков, но может убедиться, что экономика адаптируется к ним таким образом, чтобы инфляция не стала устойчивой и не деформировала долгосрочные инфляционные ожидания.
Следующее заседание по ставке назначено на 18 сентября 2026 года. До тех пор рынки будут внимательно следить за динамикой цен и экономических данных: станут ли разовые скачки инфляции началом тренда или это действительно временное явление?
Банк Англии подчёркивает: в текущих условиях повышенных геополитических рисков ставка находится примерно на том уровне, который необходим для возвращения инфляции к цели в среднесрочной перспективе. Положение остаётся под пристальным наблюдением, и готовность действовать — в зависимости от того, как будут развиваться события.
