El Banco de Inglaterra decidió el 30 de julio de 2026 mantener la tasa de interés base en el nivel anterior del 3,75%. La decisión se tomó por mayoría de votos: seis de los nueve miembros del Comité de Política Monetaria votaron a favor. Tres votaron a favor de aumentar la tasa en 25 puntos básicos.
El resultado no es sorprendente para los mercados: la inflación en el Reino Unido ha desacelerado notablemente. Según los datos de junio, cayó al 2,6% en términos interanuales, por debajo de las expectativas de los analistas, que pronosticaban un 2,7%. Además, la desaceleración fue una de las más rápidas en los últimos meses, principalmente gracias a la caída de los precios del transporte y el combustible en medio de los intentos diplomáticos de resolver la situación en Oriente Medio.
Pero el regulador se mantiene cauto. Aunque la inflación actual ha caído, el conflicto en Oriente Medio sigue manteniendo los precios de la energía altos y volátiles.
Según las propias previsiones del Banco de Inglaterra, la inflación aumentará hasta un pico del 3,2% a finales de 2026, antes de volver al objetivo del 2% solo a medio plazo.
Un aumento temporal de los precios puede desencadenar efectos secundarios: las empresas, buscando compensar el creciente costo de la energía, pueden aumentar los precios de bienes y servicios. Al mismo tiempo, los hogares y las pequeñas empresas mantienen una estrategia de gasto más cautelosa: las altas tasas hipotecarias y de crédito siguen siendo una carga pesada. En el mercado laboral, la oferta de mano de obra supera a la demanda, lo que debilita la presión sobre el crecimiento salarial y ayuda a contener la inflación "desde abajo".
"Hoy hemos mantenido la Bank Rate en el 3,75%. La inflación ha disminuido más rápido de lo esperado, pero el conflicto en Oriente Medio sigue significando precios de la energía altos y volátiles. Esto provocará un aumento de la inflación más adelante este año. Pase lo que pase, nuestro objetivo es garantizar que cualquier aumento de la inflación sea temporal y que vuelva a nuestro objetivo del 2%", explicó el gobernador Andrew Bailey.
Aquí radica una limitación fundamental de las herramientas del banco central: la política monetaria es impotente ante los precios globales de la energía. El Comité de Política Monetaria no puede detener las ondas de shocks externos, pero puede asegurarse de que la economía se adapte a ellos de manera que la inflación no se vuelva persistente y no distorsione las expectativas de inflación a largo plazo.
La próxima reunión sobre la tasa está programada para el 18 de septiembre de 2026. Hasta entonces, los mercados seguirán de cerca la dinámica de los precios y los datos económicos: ¿serán los picos de inflación puntuales el comienzo de una tendencia o es realmente un fenómeno temporal?
El Banco de Inglaterra subraya que, en las actuales condiciones de elevados riesgos geopolíticos, la tasa se encuentra aproximadamente en el nivel necesario para que la inflación vuelva al objetivo a medio plazo. La situación se mantiene bajo estricta vigilancia, y la disposición a actuar dependerá de cómo se desarrollen los acontecimientos.
