في سبتمبر 2026، خفّضت إثيوبيا بشكل حاد إمدادات الكهرباء لمعدّني البيتكوين إلى 23 % من الكميات التعاقدية. والسبب هو الجفاف الذي عزّزته ظاهرة إل نينيو، والذي قلّل تدفق المياه إلى الخزانات الكهرومائية بنسبة 20 %. وقد أعطت الشركة الحكومية Ethiopian Electric Power (EEP) الأولوية للأسر والصناعة، لا لمزارع التعدين الشرهة للطاقة التي كانت تستهلك حتى وقت قريب ما يقارب ثلث إجمالي إنتاج البلاد.
حتى وقت قريب، حوّلت الطاقة الكهرومائية الرخيصة بسعر 3.2 سنتاً لكل كيلوواط-ساعة إثيوبيا إلى مغناطيس للمعدّنين الدوليين. أبرمت شركات صينية وشرق أوسطية 39 اتفاقاً، وكان 31 منها قيد التشغيل بالفعل. وكان المعدّنون يوفرون 35 % من إيرادات EEP ويجلبون العملة الصعبة إلى الميزانية. وقد رفعت شركة Phoenix Group قدرتها في أبريل 2025 وحده إلى 132 ميغاواط. والآن أصبحت هذه الاستثمارات مرهونة بمستوى المياه في السدود، بما فيها سد النهضة الإثيوبي الكبير.
يكشف هذا الوضع مفارقة صناعة العملات المشفرة: أصل رقمي يُروَّج له باعتباره مستقلاً عن الأنظمة التقليدية، هو في الواقع مرتبط بالبنية التحتية المادية والطقس. فحين تنخفض مناسيب الأنهار، يصبح التعدين خاسراً وتبقى المعدات معطّلة. وتجد الحكومة نفسها مضطرة للاختيار بين عائدات العملة الصعبة والاحتياجات الأساسية للمواطنين — فنصف السكان ما زالوا محرومين من كهرباء موثوقة.
بالنسبة للمستثمر، هذه إشارة إلى مخاطر خفية. فالطاقة الرخيصة ليست مورداً أبدياً، بل رهان على مناخ مستقر وأولويات السلطات. ويلاحظ المحللون بالفعل أن الاستهلاك العالمي للكهرباء من جانب المعدّنين ربما بلغ ذروته في عامي 2024–2025 بسبب عمليات التنصيف والمنافسة مع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. أما في إثيوبيا، فقد يستمر التقليص: ففي أكتوبر ستراجع EEP الشروط ولا تستبعد تقييد تصدير الطاقة إلى الجيران.
تخيّل مزارعاً استثمر كل مدخراته في دفيئة ذات ريّ آلي، ثم تبيّن أن النهر يجف مرة كل بضع سنوات. والأمر هنا مشابه: فالعائد المرتفع للتعدين يقوم على توازن هشّ بين المياه والسياسة والطلب على البيتكوين. وموسم جفاف واحد — ويتهاوى هامش الربح.
الخلاصة بسيطة: نوّع المخاطر ولا تراهن بمبالغ كبيرة على أصول تعتمد ربحيّتها على مصدر طاقة واحد ومنطقة واحدة.
