В сентябре 2026 года Эфиопия резко сократила поставки электроэнергии биткоин-майнерам до 23 % от контрактных объёмов. Причина — засуха, усиленная Эль-Ниньо, которая снизила приток воды в гидрорезервуары на 20 %. Государственная компания Ethiopian Electric Power (EEP) поставила приоритет домохозяйствам и промышленности, а не энергоёмким фермам, которые ещё недавно потребляли почти треть всей выработки страны.
Ещё недавно дешёвая гидроэнергия по 3,2 цента за киловатт-час превратила Эфиопию в магнит для международных майнеров. Китайские и ближневосточные компании заключили 39 соглашений, 31 уже работало. Майнеры обеспечивали 35 % выручки EEP и приносили валюту в бюджет. Фирма Phoenix Group только в апреле 2025 года нарастила мощности до 132 МВт. Теперь эти инвестиции зависят от уровня воды в плотинах, включая Гранд-Эфиопскую плотину Возрождения.
Ситуация обнажает парадокс криптоиндустрии: цифровой актив, который позиционируют как независимый от традиционных систем, на деле привязан к физической инфраструктуре и погоде. Когда реки мелеют, майнинг становится убыточным, а оборудование простаивает. Правительство вынуждено выбирать между валютными поступлениями и базовыми нуждами граждан — половина населения до сих пор без надёжного электричества.
Для инвестора это сигнал о скрытых рисках. Дешёвая энергия — не вечный ресурс, а ставка на стабильный климат и приоритеты властей. Аналитики уже отмечают, что глобальное потребление электроэнергии майнерами, возможно, достигло пика в 2024–2025 годах из-за халвингов и конкуренции с ИИ-датacenter. В Эфиопии же сокращение может продолжиться: в октябре EEP пересмотрит условия и не исключает ограничения экспорта энергии соседям.
Представьте фермера, который вложил все сбережения в теплицу с автоматическим поливом, а потом выяснилось, что река пересыхает раз в несколько лет. Аналогично и здесь: высокая доходность майнинга держится на хрупком балансе воды, политики и спроса на биткоин. Один сезон засухи — и маржа испаряется.
Вывод прост: диверсифицируйте риски и не ставьте крупные суммы на активы, чья прибыльность зависит от одного источника энергии и одного региона.
