У вересні 2026 року Ефіопія різко скоротила постачання електроенергії біткоїн-майнерам до 23 % від контрактних обсягів. Причина — засуха, посилена Ель-Ніньо, яка знизила приплив води до гідрорезервуарів на 20 %. Державна компанія Ethiopian Electric Power (EEP) поставила пріоритет домогосподарствам та промисловості, а не енергоємним фермам, які ще недавно споживали майже третину всієї генерації країни.
Ще недавно дешева гідроенергія по 3,2 цента за кіловат-годину перетворила Ефіопію на магніт для міжнародних майнерів. Китайські та близькосхідні компанії уклали 39 угод, 31 вже працювало. Майнери забезпечували 35 % виторгу EEP та приносили валюту до бюджету. Фірма Phoenix Group лише у квітні 2025 року наростила потужності до 132 МВт. Тепер ці інвестиції залежать від рівня води у греблях, зокрема Гранд-Ефіопської греблі Відродження.
Ситуація викриває парадокс криптоіндустрії: цифровий актив, який позиціонують як незалежний від традиційних систем, насправді прив'язаний до фізичної інфраструктури та погоди. Коли річки міліють, майнінг стає збитковим, а обладнання простоює. Уряд змушений обирати між валютними надходженнями та базовими потребами громадян — половина населення досі без надійного електрики.
Для інвестора це сигнал про приховані ризики. Дешева енергія — не вічний ресурс, а ставка на стабільний клімат та пріоритети влади. Аналітики вже зазначають, що глобальне споживання електроенергії майнерами, можливо, досягло піку у 2024–2025 роках через халвінги та конкуренцію з ШІ-датацентрами. В Ефіопії ж скорочення може тривати: у жовтні EEP перегляне умови та не виключає обмеження експорту енергії сусідам.
Уявіть фермера, який вклав усі заощадження в теплицю з автоматичним поливом, а потім з'ясувалося, що річка пересихає раз на кілька років. Аналогічно і тут: висока дохідність майнінгу тримається на крихкому балансі води, політики та попиту на біткоїн. Один сезон засухи — і маржа випаровується.
Висновок простий: диверсифікуйте ризики та не ставте великі суми на активи, чия прибутковість залежить від одного джерела енергії та одного регіону.
