Pada bulan September tahun 2026, Ethiopia secara drastis mengurangi pasokan listrik kepada penambang bitcoin menjadi 23 % dari volume kontrak. Penyebabnya adalah kekeringan yang diperkuat oleh El Niño, yang menurunkan aliran air ke waduk hidro sebesar 20 %. Perusahaan negara Ethiopian Electric Power (EEP) memprioritaskan rumah tangga dan industri, bukan pertambangan boros energi yang belum lama ini mengonsumsi hampir sepertiga dari seluruh produksi listrik negara itu.
Belum lama ini, tenaga hidro yang murah sebesar 3,2 sen per kilowatt-jam menjadikan Ethiopia magnet bagi penambang internasional. Perusahaan-perusahaan Tiongkok dan Timur Tengah menandatangani 39 perjanjian, 31 di antaranya sudah beroperasi. Para penambang menyumbang 35 % dari pendapatan EEP dan membawa valuta asing ke anggaran. Perusahaan Phoenix Group pada bulan April tahun 2025 saja meningkatkan kapasitas hingga 132 MW. Kini investasi tersebut bergantung pada ketinggian air di bendungan-bendungan, termasuk Bendungan Renaisans Besar Ethiopia.
Situasi ini menyingkap paradoks industri kripto: aset digital yang diposisikan sebagai independen dari sistem tradisional, nyatanya terikat pada infrastruktur fisik dan cuaca. Ketika sungai-sungai mengering, penambangan menjadi merugi, dan peralatan menganggur. Pemerintah terpaksa memilih antara penerimaan valuta asing dan kebutuhan dasar warga — separuh penduduk masih belum menikmati listrik yang andal.
Bagi investor, ini adalah sinyal tentang risiko tersembunyi. Energi murah bukanlah sumber daya abadi, melainkan taruhan pada iklim yang stabil dan prioritas pemerintah. Analis sudah mencatat bahwa konsumsi listrik global oleh penambang mungkin telah mencapai puncaknya pada tahun 2024–2025 akibat halving dan persaingan dengan pusat data AI. Di Ethiopia sendiri, pengurangan bisa berlanjut: pada bulan Oktober EEP akan meninjau kembali persyaratan dan tidak menutup kemungkinan pembatasan ekspor energi ke negara tetangga.
Bayangkan seorang petani yang menginvestasikan seluruh tabungannya pada rumah kaca dengan penyiraman otomatis, lalu ternyata sungai mengering setiap beberapa tahun. Serupa dengan itu di sini: profitabilitas penambangan yang tinggi bertumpu pada keseimbangan rapuh antara air, politik, dan permintaan bitcoin. Satu musim kekeringan — dan margin menguap.
Kesimpulannya sederhana: diversifikasikan risiko dan jangan menaruh jumlah besar pada aset yang profitabilitasnya bergantung pada satu sumber energi dan satu wilayah.
