Cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Fed Mỹ đã bắt đầu vào thứ Ba, ngày 15 tháng Chín năm 2026. Thị trường đang kỳ vọng với xác suất cao vào quyết định tăng lãi suất chủ chốt thêm 25 điểm cơ bản ngay trong thứ Tư.
Động thái như vậy sẽ là lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023, khi người đứng đầu ngân hàng trung ương tiền nhiệm Jerome Powell kết thúc chiến dịch thắt chặt chính sách sau đại dịch. Lạm phát vẫn cao hơn mức mục tiêu ở 2% đã hơn năm năm, và cuộc chiến ở Trung Đông càng làm gia tăng áp lực lên giá cả.
Người đứng đầu Fed Kevin Warsh tại hội nghị chuyên đề ở Jackson Hole vào tháng Tám đã nhấn mạnh: "Chúng ta vẫn còn việc phải làm". Thị trường đánh giá xác suất tăng lãi suất trong 92% theo dữ liệu của công cụ CME FedWatch.
Warsh theo truyền thống tránh đưa ra tín hiệu trực tiếp về các quyết định trong tương lai, thay vào đó muốn các thành viên ủy ban thảo luận dữ liệu tại cuộc họp. Tuy nhiên, các nhà phân tích vẫn chăm chú theo dõi các dự báo kinh tế cập nhật của Fed, bao gồm cả cái gọi là “biểu đồ điểm”.
Nhà kinh tế trưởng của Moody's Analytics, Mark Zandi, cảnh báo: việc tăng lãi suất có thể trở thành một sai lầm nghiêm trọng về chính sách. Nền kinh tế vốn đã tăng trưởng gần sát tiềm năng, tỷ lệ thất nghiệp chỉ cao hơn 4% một chút, còn lạm phát cao hơn 3% phần lớn là do các cú sốc nguồn cung — giá năng lượng tăng và thuế quan, những yếu tố mà chính sách tiền tệ không thể nhanh chóng khắc phục.
Zandi lưu ý rằng việc thắt chặt để hạ lạm phát nhanh hơn có nguy cơ đẩy tăng trưởng xuống dưới tiềm năng, gây ra sa thải và một chu kỳ tiêu cực. Một yếu tố bổ sung là đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, vốn đang nâng đỡ thị trường chứng khoán.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2007 — 5,04%. Giá dầu đã vượt qua 100 đô la một thùng một cách vững chắc, làm gia tăng lo ngại về lạm phát.
Nhà Trắng tuyên bố hoàn toàn ủng hộ bất kỳ quyết định nào của Warsh, nhấn mạnh sự tôn trọng đối với tính độc lập của chủ tịch Fed. Tuy nhiên, một số chuyên gia cho rằng quyết định tăng lãi suất có thể gây tranh cãi hơn so với mức mà lãi suất thị trường đang ngụ ý.
Fed sẽ chọn con đường nào trước những tín hiệu trái ngược này?
