Заседание Федерального комитета по открытым рынкам ФРС США началось во вторник, 15 сентября 2026 года. Рынки с высокой вероятностью ожидают решения о повышении ключевой ставки на 25 базисных пунктов уже в среду.
Такой шаг стал бы первым повышением с 2023 года, когда предыдущий глава центробанка Джером Пауэлл завершил кампанию по ужесточению политики после пандемии. Инфляция остается выше целевого уровня в 2% уже более пяти лет, а война на Ближнем Востоке усиливает давление на цены.
Глава ФРС Кевин Уорш в августе на симпозиуме в Джексон-Хоул подчеркнул: «У нас еще есть работа». Рынки оценивают вероятность повышения в 92% по данным инструмента CME FedWatch.
Уорш традиционно избегает прямых сигналов о будущих решениях, предпочитая, чтобы члены комитета обсуждали данные на заседании. Тем не менее, аналитики внимательно следят за обновленными экономическими прогнозами ФРС, включая так называемый «точечный график».
Главный экономист Moody's Analytics Марк Занди предостерегает: повышение ставок может стать серьезной ошибкой политики. Экономика уже растет близко к потенциалу, безработица чуть выше 4%, а инфляция выше 3% во многом вызвана шоками предложения — ростом цен на энергоносители и тарифами, которые монетарная политика не способна быстро исправить.
Занди отмечает, что ужесточение ради более быстрого снижения инфляции рискует толкнуть рост ниже потенциала, спровоцировать увольнения и негативный цикл. Дополнительный фактор — инвестиции в искусственный интеллект, поддерживающие фондовый рынок.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла максимума с 2007 года — 5,04%. Цены на нефть уверенно превысили 100 долларов за баррель, усиливая опасения по поводу инфляции.
Белый дом заявил о полной поддержке любого решения Уорша, подчеркивая уважение к независимости председателя ФРС. Некоторые эксперты, однако, считают, что решение о повышении может оказаться более спорным, чем предполагают рыночные ставки.
Какой путь выберет ФРС в условиях этих противоречивых сигналов?
