La réunion du Comité fédéral de l'open market de la Fed américaine a débuté mardi 15 septembre 2026. Les marchés s'attendent avec une forte probabilité à une décision de hausse du taux directeur de 25 points de base dès mercredi.
Une telle mesure serait la première hausse depuis 2023, lorsque l'ancien président de la banque centrale, Jerome Powell, avait achevé sa campagne de resserrement monétaire après la pandémie. L'inflation reste supérieure à l'objectif de 2% depuis plus de cinq ans, et la guerre au Moyen-Orient accentue la pression sur les prix.
Le président de la Fed, Kevin Warsh, a souligné en août lors du symposium de Jackson Hole : « Nous avons encore du travail ». Les marchés évaluent la probabilité d'une hausse à 92% selon les données de l'instrument CME FedWatch.
Warsh évite traditionnellement les signaux directs sur les décisions à venir, préférant que les membres du comité discutent des données lors de la réunion. Les analystes suivent néanmoins attentivement les prévisions économiques actualisées de la Fed, y compris le fameux « graphique en points ».
L'économiste en chef de Moody's Analytics, Mark Zandi, met en garde : une hausse des taux pourrait être une grave erreur de politique. L'économie croît déjà près de son potentiel, le chômage est légèrement supérieur à 4%, et l'inflation supérieure à 3% est largement due à des chocs d'offre — la hausse des prix de l'énergie et les droits de douane, que la politique monétaire n'est pas en mesure de corriger rapidement.
Zandi note qu'un resserrement visant à faire baisser plus rapidement l'inflation risque de pousser la croissance sous son potentiel, de provoquer des licenciements et un cycle négatif. Un facteur supplémentaire réside dans les investissements dans l'intelligence artificielle, qui soutiennent le marché boursier.
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2007 — soit 5,04%. Les prix du pétrole ont nettement dépassé 100 dollars le baril, renforçant les craintes d'inflation.
La Maison-Blanche a déclaré soutenir pleinement toute décision de Warsh, en soulignant son respect de l'indépendance du président de la Fed. Certains experts estiment toutefois que la décision de relever les taux pourrait s'avérer plus controversée que ne le laissent penser les anticipations du marché.
Quelle voie la Fed choisira-t-elle face à ces signaux contradictoires ?
