Die Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank Fed begann am Dienstag, dem 15. September 2026. Die Märkte erwarten mit hoher Wahrscheinlichkeit bereits am Mittwoch eine Entscheidung über eine Anhebung des Leitzinses um 25 Basispunkte.
Ein solcher Schritt wäre die erste Anhebung seit 2023, als der vorherige Notenbankchef Jerome Powell die Kampagne zur Straffung der Geldpolitik nach der Pandemie beendete. Die Inflation liegt seit mehr als fünf Jahren über dem Zielwert von 2%, und der Krieg im Nahen Osten erhöht den Preisdruck.
Fed-Chef Kevin Warsh betonte im August auf dem Symposium in Jackson Hole: „Wir haben noch Arbeit vor uns.“ Die Märkte schätzen die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung auf 92% laut Daten des CME FedWatch-Tools.
Warsh vermeidet traditionell direkte Signale zu künftigen Entscheidungen und zieht es vor, dass die Ausschussmitglieder die Daten während der Sitzung diskutieren. Dennoch beobachten Analysten die aktualisierten Wirtschaftsprognosen der Fed, einschließlich des sogenannten „Dot Plot“, aufmerksam.
Der Chefökonom von Moody's Analytics, Mark Zandi, warnt: Eine Zinserhöhung könnte ein schwerwiegender politischer Fehler sein. Die Wirtschaft wächst bereits nahe ihrem Potenzial, die Arbeitslosigkeit liegt knapp über 4%, und die Inflation über 3% ist weitgehend auf Angebotsschocks zurückzuführen – steigende Energiepreise und Zölle, die die Geldpolitik nicht schnell korrigieren kann.
Zandi merkt an, dass eine Straffung zugunsten einer schnelleren Senkung der Inflation das Risiko birgt, das Wachstum unter das Potenzial zu drücken, Entlassungen zu provozieren und einen negativen Kreislauf in Gang zu setzen. Ein zusätzlicher Faktor sind Investitionen in künstliche Intelligenz, die den Aktienmarkt stützen.
Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen erreichte den höchsten Stand seit 2007 – 5,04%. Die Ölpreise sind deutlich über 100 Dollar pro Barrel gestiegen, was die Inflationssorgen verstärkt.
Das Weiße Haus erklärte seine volle Unterstützung für jede Entscheidung von Warsh und betonte den Respekt vor der Unabhängigkeit des Fed-Vorsitzenden. Einige Experten sind jedoch der Ansicht, dass die Entscheidung für eine Erhöhung umstrittener sein könnte, als die Marktzinsen vermuten lassen.
Welchen Weg wird die Fed angesichts dieser widersprüchlichen Signale wählen?
