De vergadering van het Federal Open Market Committee van de Fed is dinsdag begonnen, 15 september 2026. De markten verwachten met hoge waarschijnlijkheid dat woensdag al wordt besloten tot een verhoging van de beleidsrente met 25 basispunten.
Een dergelijke stap zou de eerste verhoging zijn sinds 2023, toen de vorige voorzitter van de centrale bank, Jerome Powell, de campagne van beleidsverkrapping na de pandemie afrondde. De inflatie blijft al meer dan vijf jaar boven het doel van 2%, en de oorlog in het Midden-Oosten zet extra druk op de prijzen.
Fed-voorzitter Kevin Warsh benadrukte in augustus op het symposium in Jackson Hole: ‘We hebben nog werk te doen.’ De markten schatten de kans op een verhoging in 92% volgens gegevens van het instrument CME FedWatch.
Warsh vermijdt traditioneel directe signalen over toekomstige besluiten en geeft er de voorkeur aan dat commissieleden de gegevens tijdens de vergadering bespreken. Toch volgen analisten de bijgewerkte economische prognoses van de Fed nauwlettend, waaronder de zogenoemde ‘dotplot’.
Hoofdeconoom van Moody's Analytics Mark Zandi waarschuwt: een renteverhoging kan een ernstige beleidsfout worden. De economie groeit al dicht bij haar potentieel, de werkloosheid ligt iets boven 4%, en de inflatie boven 3% wordt grotendeels veroorzaakt door aanbodschokken — stijgende energieprijzen en tarieven die het monetaire beleid niet snel kan corrigeren.
Zandi merkt op dat verkrapping om de inflatie sneller te drukken het risico met zich meebrengt dat de groei onder het potentieel zakt, ontslagen uitlokt en een negatieve cyclus veroorzaakt. Een bijkomende factor zijn investeringen in kunstmatige intelligentie, die de aandelenmarkt ondersteunen.
De rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar heeft het hoogste niveau sinds 2007 bereikt — 5,04%. De olieprijzen zijn overtuigend boven de 100 dollar per vat gestegen, wat de vrees voor inflatie versterkt.
Het Witte Huis heeft volledige steun uitgesproken voor welke beslissing van Warsh dan ook, en benadrukte het respect voor de onafhankelijkheid van de Fed-voorzitter. Sommige deskundigen menen echter dat het besluit over een verhoging omstredener kan blijken dan de marktprijzen doen vermoeden.
Welke weg kiest de Fed te midden van deze tegenstrijdige signalen?
