La riunione del Federal Open Market Committee della Fed statunitense è iniziata martedì 15 settembre 2026. I mercati attendono con alta probabilità una decisione di aumento del tasso di riferimento di 25 punti base già mercoledì.
Un simile passo sarebbe il primo aumento dal 2023 anno, quando il precedente presidente della banca centrale, Jerome Powell, concluse la campagna di inasprimento della politica monetaria dopo la pandemia. L'inflazione resta al di sopra dell'obiettivo del 2% da oltre cinque anni, e la guerra in Medio Oriente accresce la pressione sui prezzi.
Il presidente della Fed, Kevin Warsh, in agosto, al simposio di Jackson Hole, ha sottolineato: «Abbiamo ancora lavoro da fare». I mercati valutano la probabilità di un aumento in 92% secondo i dati dello strumento CME FedWatch.
Warsh evita tradizionalmente segnali diretti sulle decisioni future, preferendo che i membri del comitato discutano i dati durante la riunione. Ciononostante, gli analisti seguono con attenzione le previsioni economiche aggiornate della Fed, incluso il cosiddetto «dot plot».
L'economista capo di Moody's Analytics, Mark Zandi, mette in guardia: un aumento dei tassi potrebbe rivelarsi un grave errore di politica monetaria. L'economia cresce già vicino al potenziale, la disoccupazione è appena sopra 4%, e l'inflazione sopra 3% è in gran parte causata da shock dell'offerta — l'aumento dei prezzi dell'energia e le tariffe, che la politica monetaria non è in grado di correggere rapidamente.
Zandi osserva che un inasprimento volto a un più rapido calo dell'inflazione rischia di spingere la crescita al di sotto del potenziale, provocare licenziamenti e un ciclo negativo. Un ulteriore fattore sono gli investimenti nell'intelligenza artificiale, che sostengono il mercato azionario.
Il rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni ha raggiunto il massimo dal 2007 anno — 5,04%. I prezzi del petrolio hanno superato con decisione i 100 dollari al barile, alimentando i timori sull'inflazione.
La Casa Bianca ha dichiarato pieno sostegno a qualsiasi decisione di Warsh, sottolineando il rispetto per l'indipendenza del presidente della Fed. Alcuni esperti, tuttavia, ritengono che la decisione di aumentare i tassi possa rivelarsi più controversa di quanto presuppongano i tassi di mercato.
Quale strada sceglierà la Fed di fronte a questi segnali contraddittori?
