La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal de EE. UU. comenzó el martes 15 de septiembre de 2026. Los mercados esperan con alta probabilidad una decisión de subir el tipo de interés clave en 25 puntos básicos ya el miércoles.
Tal medida sería la primera subida desde el año 2023, cuando el anterior presidente del banco central, Jerome Powell, puso fin a la campaña de endurecimiento de la política tras la pandemia. La inflación se mantiene por encima del nivel objetivo en 2% desde hace más de cinco años, y la guerra en Oriente Medio intensifica la presión sobre los precios.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, subrayó en agosto en el simposio de Jackson Hole: «Todavía nos queda trabajo». Los mercados estiman la probabilidad de una subida en 92% según los datos de la herramienta CME FedWatch.
Warsh evita tradicionalmente las señales directas sobre futuras decisiones, prefiriendo que los miembros del comité discutan los datos en la reunión. No obstante, los analistas siguen con atención las previsiones económicas actualizadas de la Reserva Federal, incluido el llamado «gráfico de puntos».
El economista jefe de Moody's Analytics, Mark Zandi, advierte: una subida de tipos podría convertirse en un grave error de política. La economía ya crece cerca de su potencial, el desempleo está ligeramente por encima de 4%, y la inflación superior a 3% se debe en gran medida a shocks de oferta —el aumento de los precios de la energía y los aranceles—, que la política monetaria no puede corregir con rapidez.
Zandi señala que un endurecimiento destinado a reducir la inflación más rápidamente corre el riesgo de empujar el crecimiento por debajo de su potencial, provocar despidos y un ciclo negativo. Un factor adicional son las inversiones en inteligencia artificial, que sostienen el mercado bursátil.
La rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años alcanzó su máximo desde el año 2007 —5,04%—. Los precios del petróleo superaron con firmeza los 100 dólares por barril, lo que aviva los temores sobre la inflación.
La Casa Blanca declaró su pleno apoyo a cualquier decisión de Warsh, subrayando su respeto por la independencia del presidente de la Reserva Federal. Algunos expertos, sin embargo, consideran que la decisión de subir los tipos podría resultar más controvertida de lo que sugieren los tipos de mercado.
¿Qué camino elegirá la Reserva Federal ante estas señales contradictorias?
