在全球股指接连创下历史新高之际，比特币似乎在64,000美元关口止步不前。随着人工智能领域的情绪乐观，以及霍尔木兹海峡谈判取得进展带动油价下跌，股市应声上涨，而主流加密货币的价格却几乎纹丝不动。这种局面显得颇为矛盾：被誉为“数字黄金”的资产竟然未能参与到风险资产市场的普涨行情中。
MSCI全球指数上涨0.4%，继续刷新纪录，亚太基准指数上涨2.2%，澳大利亚股市也触及新高。标普500指数和道琼斯指数在前一个交易日已双双收于历史高位。与此同时，比特币目前的表现与10月份的历史高点相比，跌幅已接近49%。显而易见，资金正在流向与人工智能相关的资产，而非加密市场。
衍生品数据证实，比特币和以太坊的市场活动相对温和，但部分山寨币却出现了激进的头寸。今年上半年，美国的比特币现货ETF录得了54亿美元的净流出。机构和散户投资者对加密货币的热情显然有所降温，其主要原因在于注意力和资金正高度集中在人工智能技术上。
特别值得警惕的信号是，泰达币（Tether）的市值在60天内缩水了40亿美元。当稳定币USDT的供应量下降时，通常意味着资金正从加密生态系统中流出：即美元在撤离而非进入。从历史上看，这种大幅缩水往往发生在抛售的后期阶段，而非新一轮下跌的开始；但在USDT供应恢复增长之前，市场很难形成稳固的底部。
与此同时，比特币的波动率维持在36%左右，期权市场以看涨期权为主，反映出市场的谨慎乐观。诸如ZEC等部分山寨币的持仓量显著增长，且存在激进的多头头寸。这表明市场仍存在部分投机兴趣，但这种热度并未蔓延至整个加密市场。
对于普通投资者而言，现状是：当某些行业像磁铁一样吸引资金时，包括加密货币在内的其他板块则处于阴影之中。短期内向人工智能领域调整投资组合似乎合乎逻辑，但历史证明，市场的注意力周期总是不断轮换的。投资者不仅要关注比特币的价格，更应留意稳定币供应量的动态，因为这才是衡量新资金何时重返加密资产的关键指标。
