Alors que les indices boursiers mondiaux enchaînent les records historiques, le Bitcoin semble stagner autour du seuil des 64 000 $. Le marché des actions profite de l'euphorie entourant l'intelligence artificielle et de la détente des prix du pétrole après l'avancée des négociations sur le détroit d'Ormuz, tandis que la principale cryptomonnaie reste quasiment immobile. Cette situation paraît paradoxale : cet actif, souvent qualifié d'« or numérique », ne participe pas à l'élan général des marchés à risque.
L'indice mondial MSCI All Country World a progressé de 0,4 % et poursuit sa série de records, tandis que la référence Asie-Pacifique a bondi de 2,2 % et que les actions australiennes ont atteint un nouveau sommet. Le S&P 500 et le Dow Jones avaient déjà clôturé sur des plus hauts historiques la veille. Parallèlement, le Bitcoin accuse un retard de près de 49 % par rapport à son record d'octobre ces derniers mois. Les flux de capitaux se dirigent manifestement vers les actifs liés à l'IA plutôt que vers le marché des cryptomonnaies.
Les données sur les produits dérivés confirment une activité modérée sur le Bitcoin et l'Ethereum, contrastant avec des positions agressives sur certains altcoins. Dans le même temps, les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes de 5,4 milliards de dollars au cours du premier semestre. Les investisseurs institutionnels et particuliers semblent s'être détournés de la crypto précisément parce que l'attention et les fonds se concentrent désormais sur les technologies d'intelligence artificielle.
Un signal particulièrement inquiétant est la baisse de 4 milliards de dollars de la capitalisation boursière du Tether en l'espace de 60 jours. Lorsque l'offre de stablecoins USDT diminue, cela traduit généralement une fuite des capitaux hors de l'écosystème crypto : les dollars sortent au lieu d'entrer. Historiquement, de telles contractions marquées coïncident plus souvent avec les phases finales de vente qu'avec le début d'une nouvelle chute, mais aucun plancher durable ne sera trouvé tant que l'offre d'USDT ne repartira pas à la hausse.
Néanmoins, la volatilité du Bitcoin se maintient autour de 36 % et les options d'achat restent prédominantes, signe d'un optimisme prudent. Certains altcoins, à l'image du ZEC, affichent une hausse notable de l'intérêt ouvert et des positions longues agressives. Cela suggère qu'un certain intérêt spéculatif persiste, bien qu'il ne s'étende pas à l'ensemble du marché.
Pour l'investisseur moyen, le constat est clair : alors que certains secteurs attirent les capitaux comme un aimant, d'autres, dont la crypto, restent dans l'ombre. Si la réallocation des portefeuilles vers l'IA peut sembler logique à court terme, l'histoire prouve que les cycles d'attention sur les marchés finissent toujours par tourner. Il convient donc de surveiller non seulement le cours du Bitcoin, mais aussi l'évolution de l'offre de stablecoins, car c'est elle qui signalera le retour de nouveaux capitaux vers les crypto-actifs.
