بينما تسجل مؤشرات الأسهم العالمية مستويات قياسية تاريخية جديدة، يبدو أن البيتكوين قد استقر عند مستوى 64 000 دولار. ترتفع الأسهم مدفوعة بالتفاؤل المحيط بالذكاء الاصطناعي وانخفاض أسعار النفط بعد التقدم في المفاوضات بشأن مضيق هرمز، في حين أن العملة المشفرة الرئيسية لا تشهد تغيراً يذكر في سعرها. يبدو هذا المشهد متناقضاً؛ فالأصل الذي غالباً ما يُوصف بأنه «الذهب الرقمي» لا يشارك في الصعود العام لأسواق المخاطر.
أضاف المؤشر العالمي MSCI All Country World نسبة 0.4 % مواصلاً سلسلة أرقامه القياسية، وارتفع المؤشر المرجعي لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 2.2 %، بينما وصلت الأسهم الأسترالية إلى ذروة جديدة. وكان مؤشرا S&P 500 وDow Jones قد أغلقا بالفعل عند مستويات قياسية تاريخية في اليوم السابق. وفي الوقت نفسه، تراجع البيتكوين خلال الأشهر الأخيرة عن مستواه القياسي المسجل في أكتوبر بنسبة تقارب 49 %. ومن الواضح أن رؤوس الأموال تتدفق إلى الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بدلاً من سوق العملات المشفرة.
تؤكد بيانات المشتقات وجود نشاط معتدل في البيتكوين والإيثيريوم، ولكن مع مراكز هجومية في بعض العملات البديلة. وفي الوقت نفسه، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية (ETF) للبيتكوين في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بقيمة 5.4 مليارات دولار خلال النصف الأول من العام. ويبدو أن اهتمام المستثمرين من المؤسسات والأفراد بالعملات المشفرة قد فتر، وذلك بالتحديد لأن الانتباه والأموال تركزت على تقنيات الذكاء الاصطناعي.
وتبرز إشارة مقلقة بشكل خاص تتمثل في انكماش القيمة السوقية لعملة Tether بمقدار 4 مليارات دولار خلال 60 يوماً. فعندما ينخفض المعروض من العملة المستقرة USDT، فإن ذلك يعني عادةً خروج رؤوس الأموال من المنظومة البيئية للعملات المشفرة؛ أي أن الدولارات تخرج ولا تدخل. وتاريخياً، كانت مثل هذه الانكماشات العميقة تتزامن غالباً مع المراحل المتأخرة من عمليات البيع أكثر من تزامنها مع بداية هبوط جديد، ومع ذلك، لن يكون هناك قاع مستقر حتى يبدأ المعروض من USDT في النمو مرة أخرى.
ومع ذلك، تظل تقلبات البيتكوين عند مستوى 36 % تقريباً، بينما تسود عقود خيارات الشراء في سوق الخيارات، وهو ما يعد علامة على تفاؤل حذر. وتظهر بعض العملات البديلة، مثل ZEC، نمواً ملحوظاً في الاهتمام المفتوح ومراكز شراء هجومية. ويشير هذا إلى أن الاهتمام بالمضاربة لا يزال قائماً جزئياً، لكنه لا يشمل السوق بأكمله.
بالنسبة للمستثمر العادي، يبدو الوضع كالتالي: بينما تجذب بعض القطاعات رؤوس الأموال كالمغناطيس، تظل قطاعات أخرى، بما في ذلك العملات المشفرة، في الظل. قد يبدو إعادة توزيع المحفظة لصالح الذكاء الاصطناعي منطقياً على المدى القصير، إلا أن التاريخ يظهر أن دورات الاهتمام في الأسواق تتبدل. وتجدر مراقبة ليس فقط سعر البيتكوين، بل وأيضاً ديناميكيات المعروض من العملات المستقرة، فهي التي ستكشف متى ستعود رؤوس الأموال الجديدة إلى الأصول المشفرة.
