Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tăng lãi suất chủ chốt vào ngày 10 tháng 9 — và sẽ dừng lại ở đó. Đó là sự đồng thuận của 65 nhà kinh tế được Reuters thăm dò vào cuối tháng 8 — đầu tháng 9.
Cuộc thăm dò cho thấy: tất cả người trả lời đều mong đợi việc tăng lãi suất tiền gửi thêm 0,25 điểm phần trăm — lên 2,50 %. Lần cuối ECB tăng lãi suất là vào tháng 6, và bây giờ, theo đa số, chu kỳ đã gần kết thúc.
Đây sẽ là chiến dịch thắt chặt ngắn nhất trong 15 năm — kể từ năm 2011, khi ngân hàng hai lần phản ứng trước sự tăng vọt của giá dầu. Các quyết định khi đó sau này được nhiều người gọi là sai lầm.
Lạm phát ở khu vực đồng euro trong tháng 8 đã tăng tốc lên 3,3 % — cao hơn mục tiêu 2 %, nhưng sự tăng trưởng chủ yếu liên quan đến năng lượng. Các nhà kinh tế không thấy áp lực rộng rãi lên giá cả ở đây.
"Thật khó để tưởng tượng ECB muốn thêm dầu vào lửa trong bối cảnh các vấn đề về tài chính công và sự tăng vọt của lợi suất trái phiếu", Carsten Brzeski, người đứng đầu toàn cầu về phân tích vĩ mô tại ING, nhận xét.
91 % số người được hỏi dự kiến lãi suất sẽ duy trì ở mức 2,50 % cho đến cuối năm, và 78 % — rằng đến giữa năm sau. Điều này cao hơn đáng kể so với kết quả của cuộc thăm dò trước đó.
"Sau tháng 9, họ sẽ dừng lại, vì lạm phát, theo ước tính của chúng tôi, dù sao cũng sẽ tiến gần đến mục tiêu trong năm tới", Pia Fromlet, nhà kinh tế về khu vực đồng euro tại SEB, nói.
Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn. Cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông và giá dầu diesel, xăng và thực phẩm tăng có thể thúc đẩy kỳ vọng ngắn hạn của người tiêu dùng và thậm chí dẫn đến tăng lương.
Theo dự báo, nền kinh tế khu vực đồng euro sẽ tăng trưởng 0,8 % trong năm nay và 1,2 % vào năm 2027. Trong bối cảnh này, ECB, theo cuộc thăm dò, không sẵn sàng mạo hiểm suy thoái để chống lại cú sốc thuần túy từ phía cung.
Vậy thì, liệu các thị trường, vốn đang tính đến lần tăng thứ ba, có nên xem xét lại kỳ vọng của họ không?
