O Banco Central Europeu aumentará a taxa de juros chave já em 10 de setembro — e por aí ficará. Esse é o consenso de 65 economistas consultados pela Reuters no final de agosto e início de setembro.
A pesquisa mostrou: todos os entrevistados esperam um aumento da taxa de depósito em 0,25 ponto percentual — para 2,50 %. A última vez que o BCE aumentou as taxas foi em junho, e agora, na opinião da maioria, o ciclo está próximo do fim.
Esta será a campanha de aperto mais curta em 15 anos — desde 2011, quando o banco reagiu duas vezes ao salto dos preços do petróleo. As decisões da época foram posteriormente consideradas por muitos como um erro.
A inflação na zona do euro em agosto acelerou para 3,3 % — acima da meta de 2 %, mas o aumento está principalmente relacionado à energia. Os economistas não veem aqui uma pressão ampla sobre os preços.
“É difícil imaginar que o BCE queira adicionar combustível ao fogo em meio a problemas com as finanças públicas e o forte aumento dos rendimentos dos títulos”, observou Carsten Brzeski, chefe global de macroanálise do ING.
91 % dos entrevistados esperam que a taxa permaneça no nível de 2,50 % até o final do ano, e 78 % — que permaneça até meados do próximo. Isso é visivelmente superior aos resultados da pesquisa anterior.
“Eles vão parar depois de setembro, porque a inflação, segundo nossas estimativas, ainda vai se aproximar da meta durante o próximo ano”, diz Pia Fromlet, economista da zona do euro no SEB.
No entanto, os riscos permanecem. O conflito em curso no Oriente Médio e o aumento dos preços do diesel, da gasolina e dos alimentos podem impulsionar as expectativas de curto prazo dos consumidores e até levar a um aumento dos salários.
A economia da zona do euro, segundo as previsões, crescerá 0,8 % neste ano e 1,2 % em 2027. Nesse contexto, o BCE, de acordo com a pesquisa, não está disposto a arriscar uma recessão para combater um choque puramente de oferta.
Então, será que os mercados, que já precificam um terceiro aumento, devem rever suas expectativas?
