La Banque centrale européenne relèvera son taux directeur dès le 10 septembre — et s'arrêtera là. Tel est le consensus de 65 économistes interrogés par Reuters fin août — début septembre.
L'enquête a montré que tous les répondants s'attendent à une hausse du taux de dépôt de 0,25 point de pourcentage, à 2,50 %. La dernière fois que la BCE a relevé ses taux, c'était en juin, et maintenant, selon la majorité, le cycle est proche de son terme.
Ce sera la campagne de resserrement la plus courte depuis 15 ans — depuis 2011, lorsque la banque avait réagi à deux reprises à la flambée des prix du pétrole. Ces décisions ont ensuite été qualifiées par beaucoup d'erreur.
L'inflation dans la zone euro s'est accélérée en août à 3,3 % — au-dessus de l'objectif de 2 %, mais la hausse est principalement liée à l'énergie. Les économistes n'y voient pas de pression généralisée sur les prix.
« Il est difficile d'imaginer que la BCE veuille ajouter de l'huile sur le feu face aux problèmes de finances publiques et à la forte hausse des rendements obligataires », a noté Carsten Brzeski, responsable mondial de la recherche macroéconomique chez ING.
91 % des personnes interrogées s'attendent à ce que le taux reste à 2,50 % jusqu'à la fin de l'année, et 78 % à ce qu'il le reste jusqu'au milieu de l'année prochaine. C'est nettement plus que lors du sondage précédent.
« Ils s'arrêteront après septembre, car l'inflation, selon nos estimations, se rapprochera de toute façon de l'objectif au cours de l'année prochaine », déclare Pia Fromlet, économiste pour la zone euro chez SEB.
Cependant, les risques demeurent. Le conflit en cours au Moyen-Orient et la hausse des prix du diesel, de l'essence et des produits alimentaires pourraient pousser les attentes à court terme des consommateurs et même entraîner une hausse des salaires.
L'économie de la zone euro devrait croître de 0,8 % cette année et de 1,2 % en 2027. Dans ce contexte, la BCE, selon l'enquête, n'est pas prête à risquer une récession pour lutter contre un choc purement d'offre.
Alors, les marchés qui anticipent une troisième hausse devraient-ils revoir leurs attentes ?
