欧州中央銀行は10月に主要金利を引き上げ、そこで停止する。これは、8月末から9月初めにかけてロイターが調査した65人のエコノミストのコンセンサスである。
調査によると、すべての回答者が預金金利の0,25パーセントポイント引き上げ、2,50%への上昇を予想している。ECBが最後に利上げしたのは6月で、現在は大多数の見解によれば、サイクルはほぼ終了に近づいている。
これは、銀行が石油価格の急騰に2度対応した2011年以来、15年間で最も短い引き締めキャンペーンとなるだろう。当時の決定は、後に多くの人が誤りだったと述べた。
ユーロ圏の8月のインフレ率は3,3%に加速し、目標の2%を上回ったが、上昇は主にエネルギー価格によるものだ。エコノミストは、ここに広範な価格圧力は見られないとしている。
「政府財政の問題と債券利回りの急上昇を背景に、ECBが火に油を注ぐとは考えにくい」と、INGのマクロ分析グローバルヘッド、カルステン・ブジェスキは述べた。
91%の回答者は、金利が年末まで2,50%に留まると予想し、78%は翌年半ばまで続くと予想している。これは前回調査の数字を大幅に上回る。
「9月で停止するだろう。なぜなら、我々の見積もりでは、インフレは来年中に目標に近づくからだ」と、SEBのユーロ圏エコノミスト、ピア・フロムレットは語る。
しかし、リスクは残っている。中東での継続する紛争と、ディーゼル、ガソリン、食品価格の上昇は、短期的な消費者期待を押し上げ、賃金上昇につながる可能性さえある。
ユーロ圏経済は、今年0,8%、2027年には1,2%成長すると予測されている。このような背景の中、調査によると、ECBは純粋な供給ショックと戦うために不況のリスクを冒す用意はないようだ。
では、3回目の利上げを織り込んでいる市場は、その期待を再考すべきだろうか？
