Bank Sentral Eropa akan menaikkan suku bunga utama pada 10 September — dan akan berhenti di situ. Itulah konsensus dari 65 ekonom yang disurvei Reuters pada akhir Agustus hingga awal September.
Survei menunjukkan: semua responden memperkirakan kenaikan suku bunga deposito sebesar 0,25 poin persentase — menjadi 2,50 %. Terakhir kali ECB menaikkan suku bunga pada bulan Juni, dan sekarang, menurut mayoritas, siklus tersebut hampir selesai.
Ini akan menjadi kampanye pengetatan terpendek dalam 15 tahun — sejak 2011, ketika bank merespons dua kali terhadap lonjakan harga minyak. Keputusan saat itu kemudian banyak disebut sebagai kesalahan.
Inflasi di kawasan euro pada bulan Agustus meningkat menjadi 3,3 % — di atas target 2 %, tetapi pertumbuhan terutama terkait dengan energi. Para ekonom tidak melihat tekanan harga yang luas di sini.
"Sulit membayangkan ECB ingin menambah bahan bakar ke api di tengah masalah keuangan publik dan kenaikan tajam imbal hasil obligasi," kata Carsten Brzeski, kepala analisis makro global ING.
91 % responden memperkirakan suku bunga akan tetap di level 2,50 % hingga akhir tahun, dan 78 % — hingga pertengahan tahun depan. Ini jauh lebih tinggi dari hasil survei sebelumnya.
"Setelah September, mereka akan berhenti, karena inflasi, menurut perkiraan kami, akan mendekati target dalam tahun depan," kata Pia Fromlet, ekonom kawasan euro di SEB.
Namun, risiko tetap ada. Konflik yang berlanjut di Timur Tengah dan kenaikan harga diesel, bensin, dan makanan dapat mendorong ekspektasi jangka pendek konsumen dan bahkan menyebabkan kenaikan upah.
Ekonomi kawasan euro, menurut perkiraan, akan tumbuh sebesar 0,8 % tahun ini dan 1,2 % pada 2027. Dengan latar belakang ini, ECB, menurut survei, tidak siap mengambil risiko resesi untuk melawan guncangan yang murni dari sisi penawaran.
Jadi, apakah pasar yang memperhitungkan kenaikan ketiga perlu meninjau ulang ekspektasi mereka?
